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24.08.2018 | Ausgabe 2/2019

Mathematics and Financial Economics 2/2019

Turnpike property and convergence rate for an investment and consumption model

Zeitschrift:
Mathematics and Financial Economics > Ausgabe 2/2019
Autoren:
Baojun Bian, Harry Zheng
Wichtige Hinweise
Baojun Bian: Research of this author was supported by NSFC 11371280.

Abstract

We discuss the turnpike property for optimal investment and consumption problems. We find there exists a threshold value that determines the turnpike property for investment policy. The threshold value only depends on the Sharpe ratio, the riskless interest rate and the discount rate. We show that if utilities behave asymptotically like power utilities and satisfy some simple relations with the threshold value, then the turnpike property for investment holds. There is in general no turnpike property for consumption policy. We also provide the rate of convergence and illustrate the main results with examples of power and non-HARA utilities and numerical tests.

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