Übersicht über die Problemstellung

In den vergangenen Jahren war auf den internationalen Finanzmärkten das Aufkommen zahlreicher neuer Finanzierungsinstrumente zu beobachten. Zu den mit Abstand erfolgreichsten Finanzinnovationen gehören die Zins-, Devisen- und Aktienindexterminkontrakte. Diese derivativen Instrumente stellen aus einzelwirtschaftlicher Sicht eine höchst attraktive Ergänzung des Instrumentariums des modernen Portfoliomanagements dar, da sie die gezielte Absicherung von Kursänderungsrisiken beträchtlich erleichtern und die Informationseffizienz(1) der Finanzmärkte verbessern. In Anbetracht des ausgeprägten Leverage-Effekts ermöglichen sie es risikofreudigen Spekulanten, mit nur geringem Kapitaleinsatz vom Auf und Ab der Kurse zu profitieren.