Unternehmensfinanzierung und Informationsübermittlung

Die Irrelevanzergebnisse des vierten Kapitels basierten

entscheidend

auf der Annahme gegebener stochastischer Einzahlungsüberschüsse und damit – bei Abstraktion von finanzierungsabhängigen Steuern und Insolvenzkosten – eines

gegebenen

Investitionsprogramms der Unternehmung. Zulässig war diese Annahme wegen der Voraussetzung eines

vollkommenen Kapitalmarktes

, auf dem die externen Kapitalgeber die stochastischen Eigenschaften aller Investitionsmöglichkeiten kennen und Unternehmensleitung und externe Kapitalgeber sich kooperativ auf ein bestimmtes Investitionsverhalten einigen können. Für dieses gegebene Investitionsprogramm war sodann noch die optimale, das heißt marktwertmaximierende, Finanzierungsweise zu bestimmen.