Using causal graphs to test for the direction of instantaneous causality between economic policy uncertainty and stock market volatility

Der Artikel untersucht die Anwendung kausaler Graphen, um die unmittelbare Kausalität zwischen wirtschaftspolitischer Unsicherheit (EPU) und der Volatilität der Aktienmärkte zu testen. Traditionell von Ökonomen ignoriert, gewinnen kausale Graphiken nun in der empirischen Forschung an Zugkraft. Die Arbeit verwendet kausale Diagramme, um einfache Hilfsregressionen abzuleiten, die kausale Zusammenhänge prüfen, und wendet diese Regressionen auf Monatsdaten aus 23 Ländern an. Außerdem vergleicht sie die graphenbasierte Analyse mit einer herkömmlichen VAR-basierten Kausalitätsanalyse und hebt die Robustheit und zusätzliche Erkenntnisse hervor, die der kausale Graphenansatz bietet. Die empirischen Ergebnisse deuten darauf hin, dass EPU häufig eine unmittelbare Ursache für Volatilität an den Aktienmärkten ist, mit praktischen Implikationen für die makroökonomische Modellierung und das Finanzrisikomanagement.