Skip to main content
Registrieren
Springer Professional
SUCHE
MENÜ 1 2 3 4
main-content
nach oben

Tipp

Weitere Artikel dieser Ausgabe durch Wischen aufrufen

Erschienen in: Bankmagazin 2-3/2018

01.01.2018 | Strategie

Verschuldete Mitgliedstaaten des Euroraums abwickeln

verfasst von: Bodo Herzog

Erschienen in: Bankmagazin | Ausgabe 2-3/2018

Einloggen, um Zugang zu erhalten
share
TEILEN

Auszug

Die hohen Schulden in einigen Staaten der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion lassen nach wie vor staatliche Insolvenzen befürchten. Um die bereits entstandenen Probleme zu bewältigen, aber auch damit eine solche Situation künftig gar nicht erst eintritt, ist eine staatliche Insolvenzordnung erforderlich. …
Vorheriger Artikel Start-ups kommen in die Wachstumsphase
Nächster Artikel Lage, Lage, Lage
Literatur
1.
Vgl. H. Enderlein et al.: Repair and Prepare. Der Euro und Wachstum nach dem Brexit, Gütersloh 2016; F. Bornhorst et al.: Towards A Fiscal Union For The Euro Area: Technical Background Notes, IMF, 2013; H. Enderlein et al.: Completing the Euro: A road map towards fiscal union in Europe, Report of the „Tommaso PadoaSchioppa Group“, Notre Europe, 2012; M. D. Bordo, A. Markiewicz: A Fiscal Union For The Euro: Some Lessons From History, NBER Working Paper, Nr. 17380, 2011.
2.
Vgl. J. C. Junker et al.: The Five President’s Report: Completing Europe’s Economic and Monetary Union, Brüssel 2015; V. Dombrovskis, P. Moscovici: Reflection Paper on the Deepening of the Economic and Monetary Union, Brüssel 2017.
3.
Vgl. H. W. Sinn: Der schwarze Juni, Freiburg, 2016; B. Herzog: Neujustierung der Governance der Europäischen Währungsunion, Berlin 2016; I. Begg: Fiscal Rules and the Scope for Risk Sharing, in: Intereconomics, 52. Jg. (2017), H. 3, S. 131; C. Fuest, J. Becker: Der Odysseus-Komplex. Ein pragmatischer Vorschlag zur Lösung der Eurokrise, München 2017; A. Schout: EU60 ReFounding Europe — The EU’s Existential Threat: Demands For Flexibility In An EU Based On Rules, Rom 2017; S. WrenLewis: The Eurozone’s Flaws Are Not Intrinsic, in: Intereconomics, 51. Jg. (2016), H. 1, S. 20, https://​archive.​intereconomics.​eu/​year/​2016/​1/​theeurozonesflaw​sarenotintrinsic​/​ (16.11.2017).
4.
5.
6.
Vgl. B. Herzog: Modelling Monetary and Fiscal Governance in the Wake of the Sovereign Debt Crisis in Europe, in: Economics, 4. Jg. (2016), H. 9, S. 111; C. Fuest, F. Heinemann, C. Schröder: Geregelt in die Staatsinsolvenz, in: Frankfurter Allgemeine Zeitung vom 20.07.2014.
7.
Vgl. J. Feyrer, B. Sacerdote: How much would US style fiscal integration buffer European unemployment and income shocks?, in: American Economic Review, 103. Jg. (2013), H. 3, S. 125128; L. Andor: Basic European unemployment insurance: the best way forward, und S. Dullien: The macroeconomic stabilisation impact of a basic European unemployment scheme, sowie D. Gros: A fiscal shock absorber for the eurozone? Insurance with deductible, in: Intereconomics, 49. Jg. (2014), H. 4, S. 1842203, https://​archive.​intereconomics.​eu/​year/​2014/​4/​designingaeurope​anunemploymentin​surancescheme/​ (16.11.2017); J. Depla, J. von Weizsäcker: The Blue Bond Proposal, Bruegel Policy Brief, Mai 2010; C. Favero, A. Missale: Sovereign spreads in the eurozone: which prospects for a eurobond?, in: Economic Policy, 27. Jg. (2012), H. 70, S. 231273; O. Bargein et al.: Fiscal union in Europe? Redistributive effects of a European taxbenefit system and fiscal equalization mechanism, in: Economic Policy, 28. Jg. (2013), H. 75, S. 375422.
8.
Vgl. R. M. Beetsma, A. L. Bovernberg: Does Monetary Unification Lead to Excessive Debt Accumulation?, in: Journal of Public Economics, 74. Jg. (1999), H. 3, S. 299325; dies.: Designing Fiscal and Monetary Institutions for a Monetary Union, in: Public Choice, 102. Jg. (2000), H. 3, S. 2472269; dies.: Strategic Debt Accumulation in a Heterogeneous Monetary Union, in: European Journal of Political Economy, 19. Jg. (2003), H. 1, S. 1215; R. M. Beetsma, H. Uhlig: An Analysis of the Stability and Growth Pact, in: Economic Journal, 109. Jg. (1999), H. 458, S. 5462571; A. Dixit, L. Lambertini: Symbiosis of Monetary and Fiscal Policies in a Monetary Union, in: Journal of International Economics, 60. Jg. (2003), H. 2, S. 2352247.
9.
Vgl. L. B. Smaghi: Monetary Policy, the Only Game in Town?, in: G. Akerlof, O. Blanchard, D. Romer, J. Stiglitz (Hrsg.): What have we learned? Macroeconomic Policy after the Crisis, Cambridge MA 2014.
10.
Vgl. C. Fahrholz, C. Wojcik: The Bailout! Positive political economics of Greektype crises in the EMU, in: Journal of International Economy, Commerce and Policy, 3. Jg. (2012), H. 2; dies.: The eurozone needs exit rules, in: Journal of Banking & Finance, 37. Jg. (2013), H. 11, S. 466524674; B. Herzog, K. Hengstermann: Restoring Credible Economic Governance to the Eurozone, in: Journal of Economic Affairs, 33. Jg. (2013), H. 1, S. 2217.
11.
Vgl. die laxe Umsetzung des Stabilitäts- und Wachstumspaktes von 1997 bis 2017: Es gab mehr als 60 Regelverstöße, ohne dass je die letzte Sanktionsstufe mit einer finanziellen Bestrafung verhängt wurde.
12.
Vgl. K. Konrad: Haushaltsdisziplin in Deutschland unter der Perspektive des Bremen-Syndroms, in: D. Gesmann-Nuiss, R. Hartz, M. Dittrich (Hrsg.): Perspektiven der Wirtschaftswissenschaften, Wiesbaden 2014, S. 109122.
13.
Vgl. ebenda; B. Herzog: Modelling..., a. a. O.
14.
Vgl. Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung: Zeit für Reformen, a. a. O.
15.
16.
17.
Vgl. dies.: Verantwortung für Europa wahrnehmen, Jahresgutachten 2011/12, Wiesbaden 2011, Zf. 242 ff.; dies.: Gegen eine rückwärtsgewandte Wirtschaftspolitik, Jahresgutachten 2013/14, Wiesbaden 2013, Zf. 276.
18.
Vgl. Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung: Zukunftsfähigkeit in den Mittelpunkt, Jahresgutachten 2015/16.
19.
20.
Vgl. A. Admati, M. Hellwig: Des Bankers Neue Kleider, München 2013; V. Acharya, R. Engle, M. Richardson: Capital Shortfall: A New Approach to Ranking and Regulating Systemic Risks, in: American Economic Review, 102. Jg. (2012), H. 2, S. 59264; R. J. Caballero, A. Krishnamurthy: Zombie Lending and Depressed Restructuring in Japan, in: American Economic Review, 98. Jg. (2008), H. 5, S. 194321977; D. W. Diamond, R. G. Rajan: A Theory of Bank Capital, in: Journal of Finance, 55. Jg. (2000), H. 6, S. 243122465; H. Martin: Capital Adequacy Rules as Instruments for the Regulation of Banks, in: Swiss Society of Economics and Statistics, 132. Jg. (1996), H. IV, S. 6092612; J. Blum, M. Hellwig: The macroeconomic implications of capital adequacy requirements for banks, in: European Economic Review, 39. Jg. (1995), H. 324, S. 7392749; M. Hellwig: Systemic Aspects of Risk Management in Banking and Finance, in: Swiss Society of Economics and Statistics, 131. Jg. (1995), H. IV, S. 7232737
21.
Vgl. dies.: Mehr Vertrauen in Marktprozesse, Jahresgutachten 2014/15, Zf. 87 ff.
22.
Vgl. dies.: Gegen eine rückwärtsgewandte Wirtschaftspolitik..., a. a. O., Zf. 260, 261.
23.
Vgl. dies.: Zeit für Reformen..., a. a. O., Zf. 57.
24.
Vgl. L. B. Smaghi, a. a. O., S. 43: „The crisis has shown how political authorities in our democracies try to postpone painful decisions and act only when they come under market pressure, as a last resort, at the edge of the cliff.“
25.
Vgl. BVerfGE 123, 267 (359 ff.); dazu C. Calliess, a. a. O.
26.
Vgl. 25 % Mehrwertsteuer + Zuschlag auf Basis der EUMehrwertsteuersystemRichtlinie 2006/112/EC.
27.
Vgl. C. Kaufmann: Optimal Fiscal Substitutes for the Exchange Rate in a Monetary Union, Working paper series, Nr. 86, Köln 2016.
28.
Vgl. B. Herzog: Anwendung des Nachhaltigkeitsansatzes von Bohn zur Etablierung eines Frühindikators in den öffentlichen Finanzen — Beitrag zur aktuellen Debatte der Föderalismuskommission II, in: Journal of Credit and Capital, 43. Jg. (2010), H. 2, S. 124.
29.
Vgl. Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung: Zeit für Reformen..., a. a. O.
30.
Vgl. dies: Verantwortung für Europa wahrnehmen..., a. a. O.; dies.: Gegen eine rückwärtsgewandte Wirtschaftspolitik..., a. a. O. Der Sachverständigenrat schlägt als Auslöser lediglich das Gesuch eines Krisenlandes um ein ESM-Hilfsprogramm vor. Das ist unzureichend, da es in einer Währungsunion auf Kosten der Gemeinschaft schnell zur Verschleppung einer Insolvenz kommt. Beispiele sind die verspäteten Antragsgesuche Portugals, Spaniens und Irlands.
31.
Im Modell des Sachverständigenrats für Wirtschaft findet die Umschuldung oder Laufzeitverlängerung auch bei selbstverschuldeten Haushaltskrisen und ohne jede Selbstbeteiligung oder Einschränkung der Haushaltsautonomie statt, da der ESM keine Durchgriffsrechte hat, sondern nur Konditionalitäten definiert. Infolgedessen fungiert der ESM im Vorschlag des Sachverständigenrates als BailoutFonds; siehe Griechenlandhilfe.
32.
Vgl. Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung: Zeit für Reformen..., a. a. O.
33.
Vgl. B. Herzog: Modelling the Sequencing to a LongRun Stable Euro Area, Discussion Paper, mimeo, 2017.
Metadaten
Titel
Verschuldete Mitgliedstaaten des Euroraums abwickeln
verfasst von
Bodo Herzog
Publikationsdatum
01.01.2018
Verlag
Springer Fachmedien Wiesbaden
Erschienen in
Bankmagazin / Ausgabe 2-3/2018
Print ISSN: 0944-3223
Elektronische ISSN: 2192-8770
DOI
https://doi.org/10.1007/s35127-017-0178-6

Weitere Artikel der Ausgabe 2-3/2018

Bankmagazin 2-3/2018 Zur Ausgabe

IT

Trends

IT

„Neue Aufgaben implizieren eine große Fehlertoleranz“

Branche

Recht + Steuern

IT

Wenn der Kunde seine Dokumente selbst scannt

Strategie

Paradiesische Zustände

Vertrieb

Lage, Lage, Lage

Premium Partner

Pluta Rombach Rechtsanwälte
    Bildnachweise