Kreditklemmen

<m:math display='block'> <m:semantics> <m:mrow> <m:mi>C</m:mi><m:mo>=</m:mo><m:mi>S</m:mi><m:mi>N</m:mi><m:mrow><m:mo>(</m:mo> <m:mrow> <m:msub> <m:mi>d</m:mi> <m:mn>1</m:mn> </m:msub> </m:mrow> <m:mo>)</m:mo></m:mrow><m:mo>-</m:mo><m:mi>L</m:mi><m:msup> <m:mi>e</m:mi> <m:mrow> <m:mo>-</m:mo><m:mi>r</m:mi><m:mi>T</m:mi> </m:mrow> </m:msup> <m:mi>N</m:mi><m:mrow><m:mo>(</m:mo> <m:mrow> <m:msub> <m:mi>d</m:mi> <m:mn>1</m:mn> </m:msub> <m:mo>-</m:mo><m:mi>&#x03C3;</m:mi><m:msqrt> <m:mi>T</m:mi> </m:msqrt> </m:mrow> <m:mo>)</m:mo></m:mrow> </m:mrow> <m:annotation encoding='MathType-MTEF'> </m:annotation> </m:semantics> </m:math>

$$ C = SN\left( {d_1 } \right) - Le^{ - rT} N\left( {d_1 - \sigma \sqrt T } \right) $$

Die obige Formel erscheint vielleicht auf den ersten Blick recht unspektakulär, ist jedoch die gefährlichste Gleichung seit

E = mc

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. So wie die Formel von Albert Einstein zu Hiroshima und Nagasaki führte, wirkt sich auch die obige Gleichung in der Finanzwelt wie eine Atombombe aus. Sie hat Aktienmärkte boomen und einbrechen lassen und Finanzkrisen und Wirtschaftsabschwünge herbeigeführt, in denen Millionen Menschen einen Großteil ihrer Existenzgrundlage verloren haben. Es handelt sich um die Black-Scholes-Formel, die sich mit der wichtigsten Wirtschaftsfrage überhaupt befasst: Können Menschen aus ihren Fehlern lernen?