nach oben

Erschienen in:

2023 | OriginalPaper | Buchkapitel

12. Einfluss der Inflationspolitik der Europäischen Zentralbank auf das Anlegerverhalten

verfasst von : Fabian Dückerhoff, Arthur Dill

Erschienen in: Banking & Innovation 2022/2023

Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden

Einloggen

Aktivieren Sie unsere intelligente Suche, um passende Fachinhalte oder Patente zu finden.

search-config

KI-gestützte Suche

Aus

Zusammenfassung

Die Autoren analysieren den Einfluss der Inflationspolitik der EZB auf das Anlegerverhalten in Deutschland in Zeiten der Covid-19-Pandemie. Anfangs werden die geldpolitischen Maßnahmen der EZB und das Geldmengenwachstum als relevante Orientierungsgröße betrachtet, um dann die Entwicklung der Inflationsrate in der Eurozone zu schildern. Anhand der Analyse von Konsumausgaben und Ersparnissen sowie der Asset Price Inflation werden die Auswirkungen auf das Anlegerverhalten hergeleitet. Die Ergebnisse zeigen, dass die Inflation im Jahr 2021 einen deutlich stärkeren Anstieg erfuhr als zuvor von führenden Ökonominnen und Ökonomen prognostiziert. Die Steigerung der Vermögenspreise in den Jahren 2020 und 2021 bildet den Einfluss der expansiven Geldpolitik auf die Anlegerinnen und Anleger ab. Um gegen einen Kaufkraftverlust bei hoher Inflation entgegenzuwirken, mussten Anleger auf Anlagealternativen zurückgreifen. Neben der Zunahme des Investitionsvolumens auf dem Aktienmarkt und gestiegener Attraktivität der Nutzung von Neobrokern bei jungen Anlegern erwiesen sich auch Kryptowährungen und Stablecoin-Verleihangebote als neue Möglichkeiten, eine reale Rendite zu erzielen.

Sie haben noch keine Lizenz? Dann Informieren Sie sich jetzt über unsere Produkte:

Springer Professional "Wirtschaft+Technik"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft+Technik" erhalten Sie Zugriff auf:

über 102.000 Bücher
über 537 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

Automobil + Motoren
Bauwesen + Immobilien
Business IT + Informatik
Elektrotechnik + Elektronik
Energie + Nachhaltigkeit
Finance + Banking
Management + Führung
Marketing + Vertrieb
Maschinenbau + Werkstoffe
Versicherung + Risiko

Jetzt Wissensvorsprung sichern!

Jetzt informieren

Springer Professional "Wirtschaft"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft" erhalten Sie Zugriff auf:

über 67.000 Bücher
über 340 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

Bauwesen + Immobilien
Business IT + Informatik
Finance + Banking
Management + Führung
Marketing + Vertrieb
Versicherung + Risiko

Jetzt Wissensvorsprung sichern!

Jetzt informieren

Vorheriges Kapitel Kombination von Chatbots und Robot Process Automation – Disruption in Kundenservice-Centern?

Nächstes Kapitel Quo Vadis ESG – Eine kritische Analyse der Nachhaltigkeitspräferenzen von Privatanlegerinnen und -anlegern

Beck, H., & Prinz, A. (2020). Coronavirus-Pandemie: Eine makroökonomische Analyse. Wirtschaftswissenschaftliches Studium, 09, 33–41.

Beretta, E. (2021). Inflation bald als Folgeeffekt der COVID-19-Pandemie? List Forum, 46, 359–377.CrossRef

Blokland, J. (2021). Bitcoin as digital gold – a multi-asset perspectvide. https://www.robeco.com/me/insights/2021/04/bitcoin-as-digital-gold-a-multi-asset-perspective.html. Zugegriffen: 01. März 2022.

Braunschweig, C., & Pichler, B. (2021). Die Kreditgeldwirtschaft – Zukunftsszenarien für das Weltwährungssystem. Springer Gabler.CrossRef

Budzinski, O., Jasper, J., & Michler, A. (2018). Geldpolitik. https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/geldpolitik-34043. Zugegriffen: 03. März 2022.

Cantillon, R. (1931). Abhandlung über die Natur des Handels im Allgemeinen. Fischer.

Degussa Goldhandel (2021). Das Gold ist das Grundgeld der Menschheit. Degussa Marktreport, 08. April 2021. https://www.degussa-goldhandel.de/wp-content/uploads/2021/04/degussa-marktreport-08-04-2021.pdf. Zugegriffen: 03. März 2022.

Destatis. (2022a). Inflationsrate 2021: +3,1 % gegenüber dem Vorjahr. https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2022/01/PD22_025_611.html. Zugegriffen: 03. März 2022.

Destatis. (2022b). Inflationsrate im März 2022b bei +7,3 %. https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2022/04/PD22_160_611.html. Zugegriffen: 01. Mai 2022.

Deutsche Bundesbank. (2021a). Asset purchase programme. https://www.bundesbank.de/de/aufgaben/geldpolitik/geldpolitische-wertpapierankaeufe/asset-purchase-programme-app--830334#:~:Text=Am%2022.,Institutionen%20begeben%20werden%20(%20PSPP%20). Zugegriffen: 03. März 2022.

Deutsche Bundesbank. (2021b). Der Einfluss der Geldpolitik des Eurosystems auf Bitcoin und andere Krypto-Token., in Monatsbericht September 2021, S. 65–94. https://www.bundesbank.de/resource/blob/876224/00faff2d7eab29fb90a4f36381d86964/mL/2021-09-geldpolitik-krypto-token-data.pdf. Zugegriffen: 05. März 2022.

Deutsches Aktieninstitut. (2022). DAI: Aktionärszahlen in Deutschland 2021 weiter auf hohem Niveau. https://www.finanzen.net/nachricht/aktien/dai-aktionaerszahlen-in-deutschland-2021-weiter-auf-hohem-niveau-10939186. Zugegriffen: 03. März 2022.

Drewello, H., Kupferschmidt, F., & Sieverding, O. (2018). Markt und Staat – Eine anwendungsorientierte Einführung in die allgemeine Volkswirtschaftslehre. Springer Gabler.

European Central Bank. (2017). What is money?. https://www.ecb.europa.eu/explainers/tell-me-more/html/what_is_money.en.html. Zugegriffen: 03. März 2022.

European Central Bank. (2021a). Inflation dynamics during a pandemic. https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2021/html/ecb.blog210401~6407b23d87.en.html. Zugegriffen: 03. März 2022.

European Central Bank. (2021b). Monetary aggregate M3. https://sdw.ecb.europa.eu/browseSelection.do?type=series&q=BSI.M.U2.Y.V.M30.X.1.U2.2300.Z01.E&node=SEARCHRESULTS&ec=&oc=&rc=&cv=. Zugegriffen: 03. März 2022.

European Central Bank. (2021c). Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP). https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/pepp/html/index.en.html. Zugegriffen: 03. März 2022.

European Parliament. (2021). The ECB’s monetary policy response to the COVID-19 crisis. https://www.europarl.europa.eu/RegData/etudes/BRIE/2020/648787/IPOL_BRI(2020)648787_EN.pdf. Zugegriffen: 03. März 2022.

Eurostat. (2021a). Hauspreisindex (2015 = 100) – vierteljährliche Daten. https://ec.europa.eu/eurostat/databrowser/view/TEICP270$DEFAULTVIEW/default/table. Zugegriffen: 03. März 2022.

Eurostat. (2021b). Jährliche Inflationsrate im Euroraum auf 1,3 % gestiegen. Euroindikatoren, 45, 1–3.

Eurostat. (2022a). HICP – inflation rate. https://ec.europa.eu/eurostat/databrowser/view/tec00118/default/line?lang=en. Zugegriffen: 03. März 2022.

Eurostat. (2022b). Euro area annual inflation up to 7,5 %. https://ec.europa.eu/eurostat/documents/2995521/14497757/2-29042022-AP-EN.pdf/664dc8bd-4460-46f6-69ea-04c1763abd28?t=1651154566195. Zugegriffen: 01. Mai 2022.

Friedman, M. (1970). Counter-revolution in monetary theory. Wincott Memorial Lecture, Occasional paper, Wincott Foundation, 33.

GfK (2021). Konsum auch 2021 keine Konjunkturstütze. Pressemitteilung vom 28. April 2021. https://www.gfk.com/hubfs/website/editorial_ui_pdfs/20210428_PM_Konsumklima_Deutschland_dfin.pdf. Zugegriffen: 03. März 2022.

Gischer, H., Herz, B., & Menkhoff, L. (2011). Geld, Kredit und Banken – Eine Einführung. Springer Gabler.

Glas T. N., & Poddig, T. (2018). Kryptowährungen in der Asset-Allokation: Eine empirische Untersuchung auf Basis eines beispielhaften deutschen Multi-Asset-Portfolios. Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, DIW Berlin, 87(3), 107–128. https://elibrary.duncker-humblot.com/r/?item_type=journal_article&item_id=10422&mode=download. Zugegriffen: 12. März 2022.

Glick, R., & Kouchekinia, N. (2021). Disagreement about U.S. and Euro-area inflation forecasts. Research from the Federal Reserve Bank of San Francisco, 08, 1–5.

Gropp, R., & McShane, W. (2021). Why are households saving so much during the corona recession? IWH Policy Notes, 01, 5–16.

Hinze, J., & Vöpel, H. (2020). Konjunkturschlaglicht: Nach Corona: Große Inflation oder Deflation? Wirtschaftsdienst, 06, 471–472.

Hoppmann, D. (2022). Was bringt mehr Rendite – Stablecoin Lending oder Staatsanleihen? Kryptokompass, 1, 37.

Immenkötter, P. (2021). H1-2021: Inflation in the euro area higher than ever before. Flossbach von Storch Research Institute Wealth Price Series for the Euro Area, 14/12/2021, 1–12.

Köpfert, A. (2021). Kommt eine neue Ära der Inflation?. https://www.tagesschau.de/wirtschaft/konjunktur/inflation-deflation-verbraucherpreise-oelpreise-loehne-101.html. Zugegriffen: 03. März 2022.

Mannweiler, A. (10. Febr. 2022). Studie zu Trade Republic. Wer ist die Generation Neobroker? Frankfurter Allgemeine Zeitung. https://www.faz.net/aktuell/finanzen/diw-studie-zu-neobroker-wer-nutzttrade-republic-17792143.html. Zugegriffen: 20. Febr. 2022.

McKinsey. (2021a). The consumer demand recovery and lasting effects of COVID-19. https://www.mckinsey.com/industries/consumer-packaged-goods/our-insights/the-consumer-demand-recovery-and-lasting-effects-of-covid-19. Zugegriffen: 03. März 2022.

McKinsey. (2021b). Konsumenten wollen sich nach dem Lockdown etwas gönnen und das Leben mehr genießen. https://www.mckinsey.de/news/presse/2021b-03-25-corona-consumer-sentiment-march-21. Zugegriffen: 03. März 2022.

Melman, B. (2021). Droht stärkere Inflation?. https://www.boerse-muenchen.de/suedseiten/10011/Droht-staerkere-Inflation_. Zugegriffen: 03. März 2022.

MSCI. (2022). MSCI developed markets indexes. https://www.msci.com/developed-markets. Zugegriffen: 03. März 2022.

OECD. (2021). Household disposable income. https://data.oecd.org/hha/household-disposable-income.htm#indicator-chart. Zugegriffen: 03. März 2022.

Pilz, F. (2018). Die Bewältigung der Finanz- und Staatsschuldenkrise. Springer Gabler.CrossRef

Quitzau, J. (2020). Expansive Geldpolitik: Wo bleibt die Inflation? https://www.capital.de/wirtschaft-politik/expansive-geldpolitik-wo-bleibt-die-inflation. Zugegriffen: 03. März 2022.

Reuse, S., & Frère, E. (2022). Der Bitcoin in der wertorientierten Asset Allocation einer Bank. In R. Eller & M. Heinrich (Hrsg.), Jahrbuch Treasury- und Risiko-Management 2022/2023: Aktuelle Trends, Herausforderungen und strategische Impulse für Banken und Unternehmen (S. 317–347). Roland Eller Consulting GmbH.

Schier, S., Kröner, A., & Herz, C. (11. Febr 2021). Robinhood, Trade Republic, Scalable: Das hat es mit dem Boom der Neobroker auf sich. Handelsblatt. https://www.handelsblatt.com/finanzen/anlagestrategie/trends/boersenhandel-robinhood-trade-republic-scalable-das-hat-es-mit-dem-boom-der-neobroker-auf-sich/26871622.html. Zugegriffen: 03. März 2022.

Schnabl, G. (2014). Negative Umverteilungseffekte und Reallohnrepression durch unkonventionelle Geldpolitik. Wirtschaftsdienst, 11, 792–797.CrossRef

Schneider, F. (2021). Erleben wir in Deutschland gerade eine neue Aktienkultur? https://www.wiwo.de/finanzen/geldanlage/verkehrte-finanzwelt-erleben-wir-in-deutschland-gerade-eine-neue-aktienkultur/27565052.html. Zugegriffen: 03. März 2022.

Siedenbiedel, C. (2021). EZB erwartet höhere Inflation. https://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/zinssitzung-ezb-erwartet-hoehere-inflation-17239551.html. Zugegriffen: 03. März 2022.

Statista. (2022). Bitcoin Transaktionen. https://de.statista.com/statistik/daten/studie/315084/umfrage/gesamtzahl-aller-bitcoin-transaktionen-weltweit/#:~:Text=Bis%20Ende%20Januar%202022%20wurden,noch%20auf%20rund%20611%20Millionen. Zugegriffen: 03. März 2022.

Weichenrieder, A., & Gürer, E. (2020). Corona-Krise, Inflationsziel der EZB und Inflationsmessung. Wirtschaftsdienst, 11, 834–838.CrossRef

Weidmann, J. (2021). Weidmann: Die Insolvenzzahlen werden deutlich steigen. https://www.bundesbank.de/de/presse/interviews/weidmann-die-insolvenzzahlen-werden-deutlich-steigen-859054. Zugegriffen: 03. März 2022.

Wetzel, D. (2020). Die Deutschen gieren nach Urlaub – und werden ihn teuer bezahlen. https://www.welt.de/finanzen/article222213394/TUI-hebt-Preise-an-2021-koennten-Reisen-deutlich-teurer-werden.html. Zugegriffen: 03. März 2022.

Titel: Einfluss der Inflationspolitik der Europäischen Zentralbank auf das Anlegerverhalten
verfasst von: Fabian Dückerhoff
Arthur Dill
Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden
Buch: Banking & Innovation 2022/2023
Print ISBN: 978-3-658-39387-8

Electronic ISBN: 978-3-658-39388-5

Copyright-Jahr: 2023
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-658-39388-5_12