8. Anleihen: Grundlagen

Bei einer Anleihe, auch Bond, Rentenpapier oder Obligation (Fixed Income Security) genannt, handelt es sich um ein zinstragendes Wertpapier, das verbrieft und somit handelbar ist. Der Kreditnehmer ist der Emittent des Wertpapiers, während die Investoren als Kreditgeber auftreten und die Anleihe kaufen. Der Emittent erhält durch die Begebung der Anleihe den Kaufpreis/Emissionserlös von den Investoren und verpflichtet sich im Gegenzug, während der Laufzeit des Wertpapiers feste oder variable Zinszahlungen (Kupons) zu leisten. Der aus der Emission erhaltene Geldbetrag wird entweder während oder üblicherweise am Ende der Anleihelaufzeit zurückgezahlt (getilgt).

Der Markt für Anleihen ist auch als Rentenmarkt bekannt. Eine Rente ist ein Einkommen, das sich nicht auf eine Arbeitsleistung, sondern auf Vermögen wie Kapital oder Boden bezieht. Bei einer Anleihe ist die Rente grundsätzlich durch den Kupon gegeben. Neben dem Renten- bzw. Anleihemarkt gibt es den Aktienmarkt, bei dem Aktien als Beteiligungspapiere emittiert und gehandelt werden. Der Markt für langfristige Wertpapiere wie etwa Anleihen und Aktien sowie für Kredite stellt den Kapitalmarkt dar. Im Gegensatz dazu gehören zum Geldmarkt kurzfristige Wertpapiere und Kredite mit einer Laufzeit von weniger als 1 Jahr. Abb. 8.1 zeigt eine Übersicht über den Finanzmarkt, der aus dem Kapitalmarkt und dem Geldmarkt besteht. Derivate basieren auf Basiswerten des Kapitalmarktes und des Geldmarktes.