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2022 | OriginalPaper | Chapter

2. Eurobonds: Eine Weichenstellung für Europa

Author : Dirk Meyer

Published in: Europäische Union und Währungsunion in der Dauerkrise II

Publisher: Springer Fachmedien Wiesbaden

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Zusammenfassung

Staatliche Schuldtitel mit gemeinschaftlicher Haftung, kurz: Eurobonds, sind der Dreh- und Angelpunkt einer politisch-normativen Fragestellung. In welche Richtung wird beziehungsweise soll sich die Eurozone im Rahmen der Staatsschuldenkrise bewegen? Der Beitrag konzentriert sich auf den ordnungspolitischen Blickwinkel. Ökonomisch verstoßen Eurobonds - ohne einen gleichzeitigen Souveränitätsverzicht der Mitgliedstaaten - gegen das marktwirtschaftliche Prinzip der Haftung. Marktkontrolle wird durch politische Kontrolle ersetzt. Die damit verbundene Außerkraftsetzung des Zinsmechanismus ist mit hohen impliziten Transfers verbunden, führt zu Kapitalumlenkungen in die Krisenländer und mindert deren Anreize, notwendige Strukturreformen anzugehen. Der Beitrag thematisiert den Bezug zu den bisherigen Rettungsinstrumenten und weist auf rechtliche Bedenken hin.

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Footnotes
1
Abhängig davon, ob eine Europäische Schuldenagentur zwischen den Euro-Staaten auf völkervertraglicher Basis vereinbart oder im EU-Recht verankert wird, könnten das vereinfachte Vertragsänderungsverfahren (Art. 48 Abs. 6 EUV) oder aber sogar das ordentliche Vertragsänderungsverfahren (Art. 48 Abs. 1–5 EUV) notwendig werden, da im letzteren Fall die Kompetenzen der Gemeinschaft erweitert würden. Aufgrund der grundlegenden Bedeutung von Eurobonds für die Wirtschaftsverfassung der EU, dürfte die Einführung über eine Vertragsabrundung (Art. 352 AEUV) ausscheiden. Abweichend vgl. Europäische Kommission (2011, S. 13 f.).
 
2
Vgl. Berg et al. (2011, S. 29 f.); Hüther (2012, S. 10); Schütte und Blanchard (2012, S. 3 f.); Abweichend Beck und Wentzel (2011, S. 720); Die Europäische Kommission (2011, S. 5 ff.) schätzt den Zinsvorteil auf 0,07 bis 0,17 Prozentpunkte.
 
3
Vgl. Europäische Kommission (2011, S. 5 f.); Schütte und Blanchard (2012, S. 4); kritisch siehe Meyer (2011a, b).
 
4
Siehe Europäische Kommission (2011, S. 17 ff.). Der Vorschlag beruht auf einer Überlegung von Delpla und v. Weizsäcker (2011). Vgl. auch Schütte und Blanchard (2012); Hüther (2012, 10 f.). Sehr kritisch hierzu Lucke (2012b).
 
Literature
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Vertrag über die Arbeitsweise der Europäischen Union (AEUV), Fassung aufgrund des am 01.12.2009 in Kraft getretenen Vertrages von Lissabon (Konsolidierte Fassung bekanntgemacht im ABl. EG Nr. C 115 vom 09.05.2008, S. 47), zuletzt geändert durch die Akte über die Bedingungen des Beitritts der Republik Kroatien und die Anpassungen des Vertrags über die Europäische Union, des Vertrags über die Arbeitsweise der Europäischen Union und des Vertrags zur Gründung der Europäischen Atomgemeinschaft (ABl. EU L 112/21 vom 24.04.2012) m.W.v. 01.07.2013.
Vertrag über die Europäische Union (EUV), Fassung aufgrund des am 01.012.2009 in Kraft getretenen Vertrages von Lissabon (Konsolidierte Fassung bekanntgemacht im ABl. EG Nr. C 115 vom 09.05.2008, S. 13), zuletzt geändert durch die Akte über die Bedingungen des Beitritts der Republik Kroatien und die Anpassungen des Vertrags über die Europäische Union, des Vertrags über die Arbeitsweise der Europäischen Union und des Vertrags zur Gründung der Europäischen Atomgemeinschaft (ABl. EU L 112/21 vom 24.04.2012) m.W.v. 01.07.2013.
Metadata
Title
Eurobonds: Eine Weichenstellung für Europa
Author
Dirk Meyer
Copyright Year
2022
Book
Europäische Union und Währungsunion in der Dauerkrise II

Print ISBN: 978-3-658-35712-2

Electronic ISBN: 978-3-658-35713-9

Copyright Year: 2022

DOI
https://doi.org/10.1007/978-3-658-35713-9_2