Die neuen Beteiligungs- und Anlagemöglichkeiten für Versicherungsunternehmen nach dem novellierten § 54a Versicherungsaufsichtsgesetz

Versicherungsunternehmen (VU) verkaufen das immaterielle Wirtschaftsgut Versicherungsschutz. Dieser Versicherungsschutz bedeutet für den Versicherungsnehmer (VN) den Erhalt einer in der Regel finanziellen Leistung im Falle des Eintritts eines vorab definierten Ereignisses im Verlauf der Versicherungsperiode. Dieses Leistungsversprechen der VU erkauft der VN durch Zahlung der vereinbarten Versicherungsprämie¹. Um den Versicherungsschutz sofort ab dem ersten Tag der Versicherungsperiode bereitstellen zu können, müssen die VN die Versicherungsprämie zu Beginn der Versicherungsperiode entrichten².

Zu Beginn der hier betrachteten Periode, im Jahre 1950, war die deutsche VW noch stark von den Folgen der Währungsreform, die im Juni 1948 durchgeführt worden war und natürlich auch in besonderem Maße von den Folgen des Krieges beeinflußt. Mit dem Zusammenbruch des Deutschen Reiches im April 1945 endete die Tätigkeit des Reichsaufsichtsamtes für das Versicherungswesen (RAA). Neben den schweren Folgen für die Kapitalanlagen der VU aufgrund der Gebietsverluste, Zonentrennung, Beschlagnahme und den Kriegsschäden entstand ein aufsichtsrechtliches Vakuum.

Bei den seit Anfang 1987 für die Anlage des gebundenen Vermögens der VU neu zugelassenen Kapitalanlageformen handelt es sich ausschließlich um direkte oder indirekte Unternehmensbeteiligungsformen¹.

Die Beurteilung der neu zugelassenen Anlageformen in diesem Kapitel 4 erfolgt aus zwei Perspektiven.

Nach der analytischen Beurteilung der neu zugelassenen Kapitalanlageformen in Kapitel 4 wird in diesem Kapitel die Einstellung und Beurteilung von Praktikern bezüglich dieser Anlageformen untersucht.

Die Novellierung des § 54a VAG zum 1.1.1987 stellt einen weiteren Schritt in der historischen Entwieklung zur Liberalisierung der Kapitalanlagebestimmungen für VU dar. Dabei ist jedoch anzumerken, daß die Initiative zur Zulassung der neuen Anlageformen für das gebundene Vermögen der VU nicht von Seiten der VW oder der Versicherungsaufsicht als eine Anpassung an veränderte Kapitalmarktbedingungen gefordert wurde, sondern von Seiten des Gesetzgebers als Maßnahme zur Umleitung der Kapitalanlagemittel der VW in Richtung der unter Kapitalmangel leidenden Wirtschaftsunternehmen eingeleitet wurde. Dennoch handelt es sich, wie m.E, in dieser Arbeit aufgezeigt werden konnte, um eine für die VW interessante Erweiterung der Anlagemöglichkeiten.