Problemstellung

Für die Beurteilung von Investitionsprojekten werden vorwiegend die traditionellen Methoden der Wirtschaftlichkeitsrechnung angewandt, darunter besonders die Kapitalwertmethode und die interne Zinsfuß-Methode. Bei der Kapitalwertmethode wird der Kapitalwert der Investition als die Differenz zwischen den abgezinsten Netto-Rückflüssen des Projektes und dem Kapitaleinsatz berechnet. Der Kapitalwert muß positiv sein, damit das Projekt als vorteilhaft beurteilt werden kann. Bei der internen Zinsfuß-Methode wird der Zinsfuß bestimmt, bei dem die Summe der Projektrückflüsse gleich dem angelegten Kapital (Maschinen, Land, Gebäude, usw.) ist. Dieser Zinsfuß stellt einen Grenzwert dar, bei dem das Projekt weder zu einem Verlust noch zu einem Gewinn führt (diese Situation wird als auch break-even-point bezeichnet). Falls dieser Zinsfuß höher als der betriebsübliche Kalkulationszinsfuß liegt, kann die Investition als vorteilhaft beurteilt werden. Eine genauere Beschreibung dieser Methoden kann der Fachliteratur entnommen werden /19/ /20/ /22/.