Wagniskapital und Entrepreneurship: Grundlagen, empirische Befunde, Entwicklungstrends

Unternehmensgründer und junge Unternehmen mit begrenzten Eigenmitteln stehen bei der Finanzierung ihres Vorhabens oftmals vor einem Dilemma. Neben einer Geschäftsidee, die im Erfolgsfall zu Gewinnen und einem steigenden Unternehmenswert führt, haben sie in der Regel kaum Sicherheiten und – aufgrund der kurzen Unternehmenshistorie – keine Kennzahlen zu bieten, die einem externen Fremdkapitalgeber eine präzise Risikoevaluierung ermöglichen. Gerade in innovativen, technologieorientierten Branchen ist der Kapitalbedarf für Gründer jedoch hoch und kann meist nicht vollständig aus eigenen Mitteln gedeckt werden. Zudem ist die Finanzierung über einen langen Zeitraum von Planung bis zur Markteinführung eines Produktes oder einer Dienstleistung nötig. Wie empirische Studien zeigen (z.B. KfW 2006; Zimmermann/Hofmann 2007), stellt der fehlende Zugang zu Finanzmitteln in Deutschland das größte Hindernis für die Innovationstätigkeit junger und mittelständischer Unternehmen dar (vgl. auch Röhl 2010: 21).