Einleitung

Die privaten Haushalte in Deutschland besitzen ein Geldvermögen von rund 3,65 Billionen Euro.1 Dieses Vermögen ist u. a. angelegt in Investmentfonds, festverzinslichen Wertpapieren und Aktien.2 Wie kommt es zu diesen Kapitalanlageentscheidungen und diesem beobachtbaren Risikoverhalten privater Anleger?3 Orientieren sich die privaten Anleger dabei an der traditionellen Finanztheorie und verhalten sich in diesem Sinne rational? Oder spielen psychologische Phänomene wie eine verzerrte Risikowahrnehmung eine Rolle bei der Anlageentscheidung? Durch welche Maßnahmen lassen sich die Anlageentscheidungen vielleicht sogar beeinflussen?