Skip to main content
Top

2022 | OriginalPaper | Chapter

Aktie und Kapitalmarkt: Funktion und Wirkung

Authors : Dirk Schiereck, Anna Verena Hinrichsen

Published in: Handbuch Investor Relations und Finanzkommunikation

Publisher: Springer Fachmedien Wiesbaden

Activate our intelligent search to find suitable subject content or patents.

search-config
loading …

Zusammenfassung

Die Nutzung der Eigenkapitalfinanzierung über eine Börsennotierung hat sich in den vergangenen Jahrzehnten stark gewandelt. Die langfristige Betrachtung zeigt einen Trend hin zu netto fallenden Notierungszahlen. Hauptgründe für Notierungseinstellungen sind eine steigende Zahl von Unternehmensübernahmen und -zusammenschlüssen, aber auch ein wachsender Aufwand aus regulatorischen Verpflichtungen. Fallende Notierungszahlen senken die Attraktivität des Börsenplatzes für Investoren wie auch für Emittenten. Sie erschweren es neu an die Börse strebenden Unternehmen, sich bei erfahrenen Anlegern bekannt zu machen und sie zur Kapitalbereitstellung zu überzeugen. Die Aufgabe der Investor Relations wird damit deutlich anspruchsvoller.

Dont have a licence yet? Then find out more about our products and how to get one now:

Springer Professional "Wirtschaft+Technik"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft+Technik" erhalten Sie Zugriff auf:

  • über 102.000 Bücher
  • über 537 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

  • Automobil + Motoren
  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Elektrotechnik + Elektronik
  • Energie + Nachhaltigkeit
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Maschinenbau + Werkstoffe
  • Versicherung + Risiko

Jetzt Wissensvorsprung sichern!

Springer Professional "Wirtschaft"

Online-Abonnement

Mit Springer Professional "Wirtschaft" erhalten Sie Zugriff auf:

  • über 67.000 Bücher
  • über 340 Zeitschriften

aus folgenden Fachgebieten:

  • Bauwesen + Immobilien
  • Business IT + Informatik
  • Finance + Banking
  • Management + Führung
  • Marketing + Vertrieb
  • Versicherung + Risiko




Jetzt Wissensvorsprung sichern!

Literature
go back to reference Admati, A. R. (2017). A Skeptical View of Financialized Corporate Governance. Journal of Economic Perspectives, 31(3), 131–150. Admati, A. R. (2017). A Skeptical View of Financialized Corporate Governance. Journal of Economic Perspectives, 31(3), 131–150.
go back to reference Ahnefeld, M., Mentz, M., & Schiereck, D. (2006). Die Qualität von Markteinstiegssegmenten am Beispiel des Alternative Investment Market. Österreichisches Bankarchiv, 54, 799–812. Ahnefeld, M., Mentz, M., & Schiereck, D. (2006). Die Qualität von Markteinstiegssegmenten am Beispiel des Alternative Investment Market. Österreichisches Bankarchiv, 54, 799–812.
go back to reference Akyol, A. C., Cooper, T., Meoli, M., & Vismara, S. (2014). Do regulatory changes affect the underpricing of European IPOs? Journal of Banking & Finance, 45(Supplement C), 43–58.CrossRef Akyol, A. C., Cooper, T., Meoli, M., & Vismara, S. (2014). Do regulatory changes affect the underpricing of European IPOs? Journal of Banking & Finance, 45(Supplement C), 43–58.CrossRef
go back to reference Barker, R. M. (2010). Corporate governance, competition, and political parties: Explaining corporate governance change in Europe. New York: Oxford University Press.CrossRef Barker, R. M. (2010). Corporate governance, competition, and political parties: Explaining corporate governance change in Europe. New York: Oxford University Press.CrossRef
go back to reference Bebchuk, L. A., Cohen, A., & Hirst, S. (2017). The agency problems of institutional instors. Journal of Economic Perspectives, 31(3), 89–112.CrossRef Bebchuk, L. A., Cohen, A., & Hirst, S. (2017). The agency problems of institutional instors. Journal of Economic Perspectives, 31(3), 89–112.CrossRef
go back to reference Beck, T., Levine, R., & Loayza, N. (2000). Finance and the sources of growth. Journal of Financial Economics, 58(1–2), 261–300.CrossRef Beck, T., Levine, R., & Loayza, N. (2000). Finance and the sources of growth. Journal of Financial Economics, 58(1–2), 261–300.CrossRef
go back to reference Berninger, M., & Schiereck, D. (2016). Die Transparenzrichtlinie-Änderungsrichtlinie und ihre Konsequenzen auf die quartalsweise Berichterstattung in Deutschland. KoR IFRS – Zeitschrift für internationale und kapitalmarktorientierte Rechnungslegung, 16(12), 554–563. Berninger, M., & Schiereck, D. (2016). Die Transparenzrichtlinie-Änderungsrichtlinie und ihre Konsequenzen auf die quartalsweise Berichterstattung in Deutschland. KoR IFRS – Zeitschrift für internationale und kapitalmarktorientierte Rechnungslegung, 16(12), 554–563.
go back to reference Berninger, M., Klug, M., & Schiereck, D. (2018). Börsenrückzüge infolge steigender Corporate-Governance-Anforderungen – Empirische Evidenz von 13 europäischen Kapitalmärkten. Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 70(4), 351–391.CrossRef Berninger, M., Klug, M., & Schiereck, D. (2018). Börsenrückzüge infolge steigender Corporate-Governance-Anforderungen – Empirische Evidenz von 13 europäischen Kapitalmärkten. Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 70(4), 351–391.CrossRef
go back to reference Block, S. B. (2004). The latest movement to going private: An empirical study. Journal of Applied Finance, 14(1), 36–44. Block, S. B. (2004). The latest movement to going private: An empirical study. Journal of Applied Finance, 14(1), 36–44.
go back to reference Burkart, M., Gromb, D., & Panunzi, F. (1997). Large shareholders, monitoring, and the value of the firm. The Quarterly Journal of Economics, 112(3), 693–728.CrossRef Burkart, M., Gromb, D., & Panunzi, F. (1997). Large shareholders, monitoring, and the value of the firm. The Quarterly Journal of Economics, 112(3), 693–728.CrossRef
go back to reference Doidge, C., Karolyi, G. A., & Stulz, R. M. (2017). The U.S. listing gap. Journal of Financial Economics, 123(3), 464–487.CrossRef Doidge, C., Karolyi, G. A., & Stulz, R. M. (2017). The U.S. listing gap. Journal of Financial Economics, 123(3), 464–487.CrossRef
go back to reference Durden, C., & Pech, R. (2006). The increasing cost of corporate governance: Decision speed-bumps for managers. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 6(1), 84–95.CrossRef Durden, C., & Pech, R. (2006). The increasing cost of corporate governance: Decision speed-bumps for managers. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 6(1), 84–95.CrossRef
go back to reference Engel, E., Hayes, R. M., & Wang, X. (2007). The Sarbanes–Oxley Act and firms’ going-private decisions. Journal of Accounting and Economics, 44(1), 116–145.CrossRef Engel, E., Hayes, R. M., & Wang, X. (2007). The Sarbanes–Oxley Act and firms’ going-private decisions. Journal of Accounting and Economics, 44(1), 116–145.CrossRef
go back to reference Gaar, E., & Schiereck, D. (2013). Notierungsdynamik börsengehandelter Aktien in Deutschland seit 1950: Eine Note. Bankhistorisches Archiv, 39(2), 126–138. Gaar, E., & Schiereck, D. (2013). Notierungsdynamik börsengehandelter Aktien in Deutschland seit 1950: Eine Note. Bankhistorisches Archiv, 39(2), 126–138.
go back to reference Gaar, E., Isert, B., & Schiereck, D. (2019). Notierungsdynamik an deutschen Wertpapierbörsen: Eine Analyse der historischen Entwicklung ab 1950 (Working Paper). Technische Universität Darmstadt. Gaar, E., Isert, B., & Schiereck, D. (2019). Notierungsdynamik an deutschen Wertpapierbörsen: Eine Analyse der historischen Entwicklung ab 1950 (Working Paper). Technische Universität Darmstadt.
go back to reference Gaar, E., Roß, D., & Schiereck, D. (2020). Zum Erfolg von Europas erfolgreichstem Börseneinstiegssegment: Einsichten zu New Connect. Österreichisches Bankarchiv, 68(2), 97–106. Gaar, E., Roß, D., & Schiereck, D. (2020). Zum Erfolg von Europas erfolgreichstem Börseneinstiegssegment: Einsichten zu New Connect. Österreichisches Bankarchiv, 68(2), 97–106.
go back to reference Gao, X., Ritter, J. R., & Zhu, Z. (2013). Where have all the IPOs gone? Journal of Financial and Quantitative Analysis, 48(6), 1663–1692.CrossRef Gao, X., Ritter, J. R., & Zhu, Z. (2013). Where have all the IPOs gone? Journal of Financial and Quantitative Analysis, 48(6), 1663–1692.CrossRef
go back to reference Golsch, L. (2022). Der Börsengang als Herausforderung der Investor Relations und Finanzkommunikation. In C. P. Hoffmann, D. Schiereck & A. Zerfaß (Hrsg.), Handbuch Investor Relations und Finanzkommunikation (S. 407–428). Wiesbaden: Springer Gabler. Golsch, L. (2022). Der Börsengang als Herausforderung der Investor Relations und Finanzkommunikation. In C. P. Hoffmann, D. Schiereck & A. Zerfaß (Hrsg.), Handbuch Investor Relations und Finanzkommunikation (S. 407–428). Wiesbaden: Springer Gabler.
go back to reference Grosse-Rueschkamp, B., & Rocholl, J. (2020). Ursachen und Konsequenzen von Niedrigzinsen. Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 72(4), 401–421.CrossRef Grosse-Rueschkamp, B., & Rocholl, J. (2020). Ursachen und Konsequenzen von Niedrigzinsen. Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 72(4), 401–421.CrossRef
go back to reference Hannah, L. (2019). Corporate governance, accounting transparency and stock exchange sizes in Germany, Japan and ‚Anglo-Saxon‘ economies, 1870–1950. Zeitschrift für Unternehmensgeschichte, 64(2), 157–186.CrossRef Hannah, L. (2019). Corporate governance, accounting transparency and stock exchange sizes in Germany, Japan and ‚Anglo-Saxon‘ economies, 1870–1950. Zeitschrift für Unternehmensgeschichte, 64(2), 157–186.CrossRef
go back to reference Helmis, S., Paix, A., & Schiereck, D. (2002). Der Prädikatsmarkt: Ein bayerischer Börsenflop? Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft, 14(3), 161–174.CrossRef Helmis, S., Paix, A., & Schiereck, D. (2002). Der Prädikatsmarkt: Ein bayerischer Börsenflop? Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft, 14(3), 161–174.CrossRef
go back to reference Ising, I., Schiereck, D., & Stöber, J. (2009). Notierungsdauer und Performance börslich gehandelter deutscher Unternehmen: Eine Beschreibung für den Amtlichen Handel von 1948 bis 2003. Bankhistorisches Archiv, 35(1), 25–42. Ising, I., Schiereck, D., & Stöber, J. (2009). Notierungsdauer und Performance börslich gehandelter deutscher Unternehmen: Eine Beschreibung für den Amtlichen Handel von 1948 bis 2003. Bankhistorisches Archiv, 35(1), 25–42.
go back to reference Kahle, K. M., & Stulz, R. M. (2017). Is the US public corporation in trouble? Journal of Economic Perspectives, 31(3), 67–88.CrossRef Kahle, K. M., & Stulz, R. M. (2017). Is the US public corporation in trouble? Journal of Economic Perspectives, 31(3), 67–88.CrossRef
go back to reference King, R. G., & Levine, R. (1993). Finance and growth: Schumpeter might be right. The Quarterly Journal of Economics, 108(3), 717–737.CrossRef King, R. G., & Levine, R. (1993). Finance and growth: Schumpeter might be right. The Quarterly Journal of Economics, 108(3), 717–737.CrossRef
go back to reference Kolaric, S., Schiereck, D., & Stolz, N. (2018). Equity financing via stock exchanges, new market segments and the performance of IPOs: The case of AIM (Working Paper). Technische Universität Darmstadt. Kolaric, S., Schiereck, D., & Stolz, N. (2018). Equity financing via stock exchanges, new market segments and the performance of IPOs: The case of AIM (Working Paper). Technische Universität Darmstadt.
go back to reference Langenbucher, K., Vossen, L., & Rataj, P. (2022). Rechtliche Grundlagen der Investor Relations und Finanzkommunikation. In C. P. Hoffmann, D. Schiereck & A. Zerfaß (Hrsg.), Handbuch Investor Relations und Finanzkommunikation (S. 85–106). Wiesbaden: Springer Gabler. Langenbucher, K., Vossen, L., & Rataj, P. (2022). Rechtliche Grundlagen der Investor Relations und Finanzkommunikation. In C. P. Hoffmann, D. Schiereck & A. Zerfaß (Hrsg.), Handbuch Investor Relations und Finanzkommunikation (S. 85–106). Wiesbaden: Springer Gabler.
go back to reference Martinez, I., & Serve, S. (2017). Reasons for delisting and consequences: A literature review and research agenda. Journal of Economic Surveys, 31(3), 733–770.CrossRef Martinez, I., & Serve, S. (2017). Reasons for delisting and consequences: A literature review and research agenda. Journal of Economic Surveys, 31(3), 733–770.CrossRef
go back to reference Mohan, N. J., & Chen, C. R. (2007). The impact of the Sarbanes – Oxley act on firms going private. Research in Accounting Regulation, 19, 119–134. Mohan, N. J., & Chen, C. R. (2007). The impact of the Sarbanes – Oxley act on firms going private. Research in Accounting Regulation, 19, 119–134.
go back to reference o. V. (03. März 2020). IPOs weiter rückläufig. Börsen-Zeitung, S. 3. o. V. (03. März 2020). IPOs weiter rückläufig. Börsen-Zeitung, S. 3.
go back to reference Rajan, R. G., & Zingales, L. (2003). The great reversals: the politics of financial development in the twenthies century. Journal of Financial Economics, 69(1), 5–50. Rajan, R. G., & Zingales, L. (2003). The great reversals: the politics of financial development in the twenthies century. Journal of Financial Economics, 69(1), 5–50.
go back to reference Rapp, M. S., & Sperling, S. (2022). Comply-or-Explain: Kodizes als standardisierte Form der Corporate Governance Berichterstattung in der Finanzkommunikation. In C. P. Hoffmann, D. Schiereck & A. Zerfaß (Hrsg.), Handbuch Investor Relations und Finanzkommunikation (S. 107–134). Wiesbaden: Springer Gabler. Rapp, M. S., & Sperling, S. (2022). Comply-or-Explain: Kodizes als standardisierte Form der Corporate Governance Berichterstattung in der Finanzkommunikation. In C. P. Hoffmann, D. Schiereck & A. Zerfaß (Hrsg.), Handbuch Investor Relations und Finanzkommunikation (S. 107–134). Wiesbaden: Springer Gabler.
go back to reference Ritter, J. R. (2018). IPO Data. https://site.warrington.ufl.edu./ritter/ipo-data/. Zugegriffen am 27.01.2019. Ritter, J. R. (2018). IPO Data. https://​site.​warrington.​ufl.​edu.​/​ritter/​ipo-data/​.​ Zugegriffen am 27.01.2019.
go back to reference Roe, M. J. (2003). Delaware’s competition. Harvard Law Review, 117(2), 588–646.CrossRef Roe, M. J. (2003). Delaware’s competition. Harvard Law Review, 117(2), 588–646.CrossRef
go back to reference Rosov, S. (2018). Capital formation: The evolving role of public and private markets (White Paper). Charlottesville: CFA Institute. Rosov, S. (2018). Capital formation: The evolving role of public and private markets (White Paper). Charlottesville: CFA Institute.
go back to reference Seifert, W. G., Habbel, M., Mattern, F., Streit, C. C., & Voth, H.-J. (2002). Performance ist kein Schicksal. Frankfurt a. M.: Campus. Seifert, W. G., Habbel, M., Mattern, F., Streit, C. C., & Voth, H.-J. (2002). Performance ist kein Schicksal. Frankfurt a. M.: Campus.
go back to reference Shleifer, A., & Vishny, R. W. (2003). Stock market driven acquisitions. Journal of Financial Economics, 70(3), 295–311.CrossRef Shleifer, A., & Vishny, R. W. (2003). Stock market driven acquisitions. Journal of Financial Economics, 70(3), 295–311.CrossRef
go back to reference Stoughton, N., Wong, K., & Zechner, J. (2001). IPOs and product quality. Journal of Business, 74(3), 375–408.CrossRef Stoughton, N., Wong, K., & Zechner, J. (2001). IPOs and product quality. Journal of Business, 74(3), 375–408.CrossRef
go back to reference Thomsen, S., & Vinten, F. (2014). Delistings and the costs of governance: A study of European stock exchanges 1996–2004. Journal of Management & Governance, 18(3), 793–833.CrossRef Thomsen, S., & Vinten, F. (2014). Delistings and the costs of governance: A study of European stock exchanges 1996–2004. Journal of Management & Governance, 18(3), 793–833.CrossRef
go back to reference Wurgler, J. (2000). Financial markets and the allocation of capital. Journal of Financial Economics, 58(1–2), 187–214.CrossRef Wurgler, J. (2000). Financial markets and the allocation of capital. Journal of Financial Economics, 58(1–2), 187–214.CrossRef
go back to reference Zechner, J. (2008). Börsennotierungen: Warum und wo? Evidenz aus Theorie und Empirie. Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 60(2), 195–210.CrossRef Zechner, J. (2008). Börsennotierungen: Warum und wo? Evidenz aus Theorie und Empirie. Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 60(2), 195–210.CrossRef
go back to reference Zingales, L. (1995). Insider ownership and the decision to go public. Review of Economic Studies, 62(3), 425–448.CrossRef Zingales, L. (1995). Insider ownership and the decision to go public. Review of Economic Studies, 62(3), 425–448.CrossRef
Metadata
Title
Aktie und Kapitalmarkt: Funktion und Wirkung
Authors
Dirk Schiereck
Anna Verena Hinrichsen
Copyright Year
2022
DOI
https://doi.org/10.1007/978-3-658-23150-7_5