1. Ambivalente Grundlagen des Euro

Der Euro sollte die „immer engere Union“ der EU voranbringen, dem U.S. Dollar etwas entgegensetzen und die Dominanz der D-Mark in der Währungsunion aufheben. Gemäß der Theorie optimaler Währungsräume standen die Chancen für den Euro nicht schlecht, trotz vorhandener Ungleichgewichte im Hinblick auf Wirtschaftskraft und Außenhandel, da solche Ungleichgewichte auch in anderen großen Währungsräumen wie zum Beispiel den USA oder China vorhanden sind. Was man jedoch verkannte, war die Nord-Süd-Divergenz in Gestalt unterschiedlicher nationaler Politik- und Kulturmuster, speziell auch im Hinblick auf die Geld- und Fiskalpolitik. So steht der Euro im Spannungsfeld zwischen einer stabilitätspolitischen Starkwährungspolitik und einer Defizit- und Schulden-permissiven Politik des „lockeren Geldes“ unter Inkaufnahme eines Schwachwährungs-Szenarios und dem schleichenden Verlust an Reform- und Wettbewerbsfähigkeit.