Die Wahrnehmung von Dividenden durch Finanzvorstände

Eine empirische Untersuchung zu den Determinanten der Dividendenpolitik in der Bundesrepublik Deutschland

verfasst von: Mihail Topalov

Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden

Buchreihe : Schriftenreihe des Instituts für Geld- und Kapitalverkehr der Universität Hamburg

Enthalten in: Springer Professional "Wirtschaft+Technik" , Springer Professional "Wirtschaft"

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Über dieses Buch

Mihail Topalov geht der Frage nach, warum die Unternehmen Dividenden zahlen. Der erste Teil des Buches liefert einen Überblick über die existierenden theoretischen Erklärungsansätze zur Dividendenpolitik und die Ergebnisse ihrer empirischen Überprüfung. Im zweiten Teil der Arbeit werden die Ergebnisse einer eigenen Befragung von Finanzvorständen börsennotierter Aktiengesellschaften in Deutschland dargestellt und analysiert. Anschließend werden auf der Grundlage der vorhandenen Datenbasis Determinanten der Dividendenpolitik herausgearbeitet und Hypothesen aufgestellt, anhand derer sich die theoretischen Erklärungsansätze im Rahmen einer quantitativen Analyse empirisch überprüfen lassen.

Inhaltsverzeichnis

Frontmatter

1. Einleitung

Zusammenfassung

Das Phänomen der Zahlung von Dividenden ist untrennbar mit der Geschichte der Ka-pitalgesellschaft verknüpft und blickt auf eine mehr als 500-jährige Historie zurück. Ursprünglich handelte es sich bei den Dividenden um Liquidationszahlungen. Ge-meinschaftlich finanzierte Schiffsreisen endeten nach ihrem Abschluss mit der Veräu-ßerung von Ware und Schiff und der Auszahlung des Erlöses an die Anteilseigner. Später ging man dazu über, lediglich die erzielten Gewinne auszuschütten, um Erfah-rung und Wissen in der Kapitalgesellschaft zu erhalten.

Mihail Topalov

2. Erster Teil: Erklärungsansätze der Dividendenpolitik

Zusammenfassung

Die Fülle der theoretischen Erklärungsansätze lässt sich nach verschiedenen Kriterien systematisch einordnen. Die durch Abbildung 1 veranschaulichte Systematisierung ist in ihrem Kern an Frankfurter und Wood (2002) angelehnt und bietet eine übersicht der wichtigsten theoretischen Erklärungsansätze.

Mihail Topalov

3. Zweiter Teil: Umfrage zur Wahrnehmung von Dividenden durch die Finanzvorstände und empirische Untersuchung der Determinanten der Dividendenpolitik deutscher börsennotierter Aktiengesellschaften

Zusammenfassung

Die Abhängigkeit der empirischen Ergebnisse von der verwendeten Datenbasis, dem gewählten Zeitraum, den statistischen Verfahren und vor allem der zu prüfenden Hy-pothese und der ausgewählten Variablen lassen den Weg einer herkömmlichen Analy-se nur anhand von Markt- und Unternehmensdaten nicht erschöpfend erscheinen.

Mihail Topalov

4. Schlussbetrachtung

Zusammenfassung

Die vorliegende Arbeit verfolgte das Ziel, potenzielle Einflussfaktoren der Dividen-denpolitik in Deutschland herauszuarbeiten und empirisch zu überprüfen. Im ersten Teil wurden die wichtigsten theoretischen Erklärungsansätze systematisch eingeordnet und dargestellt. Die empirische überprüfung der theoretischen Modelle, die den Ein-fluss von Transaktionskosten, Steuern und asymmetrischer Informationsverteilung abbilden, liefert in der finanzierungstheoretischen Literatur widersprüchliche Ergeb-nisse. Im Allgemeinen kann man die unterschiedlichen und häufig gegensätzlichen Ergebnisse auf Unterschiede in der Modellierung, der Untersuchungsmethodik, der Datenfrequenz, der Untersuchungsperiode, der Auswahl der Einflussfaktoren sowie der Definition ihrer Stellvertreter zurückführen.

Mihail Topalov

Backmatter

Titel: Die Wahrnehmung von Dividenden durch Finanzvorstände
verfasst von: Mihail Topalov
Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden
Electronic ISBN: 978-3-8349-3966-1
Print ISBN: 978-3-8349-3965-4
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-8349-3966-1