Finanzierung von Krisenunternehmen

Das vorliegende Kapitel knüpft im Wesentlichen an den Erkenntnissen der beiden vorangegangenen Grundlagenkapitel an und fügt Elemente aus beiden Forschungsrichtungen zusammen. In diesem Zusammenhang wird die Problemstellung auf die Finanzierung von Krisenunternehmen weiter eingegrenzt. Die Ausführungen in diesem Kapitel basieren dabei zum einen auf den bestehenden theoretischen Grundlagen zur finanziellen Sanierung von Unternehmen und zum anderen auf den Ergebnissen der empirischen Erhebung. Theoriegeleitet wurde dabei der aktuelle Stand der Forschung durch das explorative Vorgehen erweitert und neue Strukturen sowie Zusammenhänge im Rahmen der finanziellen Sanierung entdeckt. Die aktuellen Veränderungen im Umfeld der Finanzierung von Krisenunternehmen waren hierfür die wesentliche Motivation. In Abschnitt 4.1 folgen zunächst einige methodische Vorbemerkungen über die empirische Analyse als Grundlage der Ausführungen in diesem Kapitel. Grundsätzlich ist hierbei zwischen den Expertengesprächen mit diversen Kapitalgebern und Finanzberatern sowie den erstellten Fallstudien zu unterscheiden. Während die Ergebnisse der Experteninterviews in den Ausführungen der Abschnitte 4.3 bis 4.6 implizit enthalten sind, erfolgt die Darstellung und Interpretation der Fallstudien im gesonderten fünften Kapitel. In Abschnitt 4.2 wird nach den methodischen Grundlagen die spezielle Zielsetzung im Rahmen der Finanzierung von Krisenunternehmen erläutert. Im Anschluss werden die wesentlichen situativen Einflussfaktoren der Finanzierungsentscheidung im einzelnen vorgestellt (Abschnitt 4.3), bevor in Abschnitt 4.4 auf die umfangreichen finanzwirtschaftlichen Maßnahmen eingegangen wird. Abschnitt 4.5 zeigt die Veränderungen an den Finanzierungsmärkten für Krisenunternehmen und dem Verhalten der Akteure auf diesen Märkten.