Fremdkapitalbezogene Kapitalmarktfinanzierungen

Auch wenn Kreditgeschäfte im allgemeinen Sprachgebrauch sicherlich zumeist Bankenkreditgeschäfte implizieren, so ist der Begriff doch weiterzufassen. Denn Kreditfinanzierung im monetären Sinn meint die Beschaffung von Fremdkapital. Der entsprechende Prozess kann über zwei verschiedene Plattformen realisiert werden, (1) über Bankenmärkte und (2) über Kapitalmärkte. Damit lassen sich die Kapitalmarktfinanzierungen wiederum differenzieren in jene über (1) Fremdkapitel mittels Anleihen und über (2) Eigenkapital (vor allem) mittels Aktien. In diesem Buch stehen die Anleihefinanzierungen im Vordergrund, weil es sich auf die Fremdkapitelfinanzierungen konzentriert (siehe Abschn. 1.1). Sie besitzen für die Wohnungs- und Immobilienwirtschaft eine größere Bedeutung, wie nachfolgend auch in Kap. 4 deutlich werden soll. Dazu berichtet Abschn. 4.1 zunächst über aktuelle Entwicklungen an den Anleihemärkten und geht dabei vor allem auf den Einfluss der Geldpolitik bzw. die Konsequenz des Niedrigzinsniveaus ein. Dagegen erläutert Abschn. 4.2 die handwerklichen Bausteine von Anleihen, ihr Wesen, vor allem das Kurs/Rendite-Verhältnis. Inwieweit diese Marktentwicklungen und die Gestaltungsmöglichkeiten von Anleihefinanzierungen für Unternehmen der Wohnungs- und Immobilienwirtschaft relevant sind, erläutert Abschn. 4.3. In Abschn. 4.4 und 4.5 wird auf das internationale Finanzmanagement eingegangen. Insbesondere zielen die beiden Kapitel auf ein Verständnis von strukturierten Finanzierungen. Abschnitt 4.6 erörtert Fremdkapital, das um Eigenkapitaleigenschaften angereichert ist und Mezzanine-Kapital genannt wird. Auch hier bildet ein Übungskapitel den Abschluss (Abschn. 4.7).