Grundlagen

Vorbedingung für eine sinnvolle Auseinandersetzung mit wertorientierten Anreizsystemen zur Steuerung von Investitionsentscheidungen im allgemeinen und mit dem EVA-Management und Anreizsystem im besonderen ist die Akzeptanz der Wertorientierung in der Unternehmensführung. Diese wiederum ist theoretisch zum einen durch die Marktwertorientierung der Shareholder und damit durch die kapitalmarkttheoretische Fundierung des Ziels der Marktwertmaximierung und zum anderen durch die Beschränkung auf Eigentümerinteressen bei lediglich indirekter bzw. impliziter Berücksichtigung der Interessen anderer Stakeholder der Unternehmung zu begründen.1)