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20.09.2017 | Original Research | Ausgabe 2/2018

Review of Quantitative Finance and Accounting 2/2018

Is gold a hedge against inflation? A wavelet time-scale perspective

Zeitschrift:
Review of Quantitative Finance and Accounting > Ausgabe 2/2018
Autoren:
Thomas Conlon, Brian M. Lucey, Gazi Salah Uddin
Wichtige Hinweise
Thomas Conlon is grateful for financial support from the Irish Research Council under project ID REPRO/2015/109 and from Science Foundation Ireland under Grant Number 16/SPP/334. Gazi Salah Uddin is thankful for the financial support from Jan Wallanders and Tom Hedelius Foundation.

Abstract

Among the many presumed characteristics of gold, the ability to act as an enduring store of value is frequently noted. In this paper, the ability of gold to dynamically hedge against inflation is examined for various holding periods using the continuous wavelet transformation. Gold is first established as both a short- and long-term hedge against realized inflation for a number of developed economies. Dynamic analysis demonstrates that these hedging properties are not limited to a single historical cohort. Next, gold is shown to comove with unexpected inflation across all countries examined, albeit with some variation in the direction of the relationship. Finally, the capacity of both gold futures and gold stocks to act as a hedge against inflation is demonstrated.

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