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Erschienen in:
2015 | OriginalPaper | Buchkapitel
Konzern(mehr)wert-orientierte Evaluierung der Corporate Strategy
verfasst von : Marius Alfs
Erschienen in: Strategisches Portfoliomanagement als Aufgabenfeld des Konzern-Controllings
Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden
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Bereits im Vorkapitel wurde mit Formel 4-5 das Basiskalkül zur Ermittlung des Konzernmehrwerts dargestellt. Da dort der Fokus auf notwendigen Modifikationen in der Kalkülstruktur des klassischen Kapitalwertkalküls lag, soll nunmehr eine Präzisierung der Formel erfolgen.
Hinsichtlich der Erfolgsgröße wurde bereits geäußert, dass es sich grundsätzlich um eine den Eigentümern zufließenden Zahlungsgröße handeln sollte. Im Zuge der investororientierten Unternehmensbewertung findet daher eine Abstellung auf die um persönliche Steuern geminderte Ausschüttung als die dem Eigentümer zugehende, periodische Zahlung statt.