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2016 | OriginalPaper | Buchkapitel

Verfahren der Unternehmensbewertung

verfasst von : Stefan Behringer

Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden

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Zusammenfassung

Herrschende Meinung in der Lehre der Unternehmensbewertung ist, dass sich der Wert eines Unternehmens nach zukünftigen Erfolgen bemisst. Der vorliegende Beitrag geht von der Berücksichtigung der Zukunft in den verschiedenen Bewertungsverfahren aus. Ertragswertverfahren und Discounted Cash-flow Verfahren werden als adäquat angesehen, um die Zukunft in die Bewertung zu integrieren. Im Folgenden werden die Bedeutung von Zähler und Nenner dieser Verfahren – Einzahlungsüberschuss und Diskontierungsfaktor – besprochen. Die ausgewählten Verfahren gehen von einer unendlichen Lebensdauer des Unternehmens aus. Welche Bedeutung diese in der fernen Zukunft liegenden Perioden rechnerisch und wirtschaftlich haben, wird im Anschluss diskutiert. Abschließend werden Praxishinweise zum Umgang mit der Zukunftsorientierung gegeben.

Der Begriff geht zurück auf Busse von Colbe, W.: Der Zukunftserfolg, Wiesbaden 1957.

In einer anderen Abgrenzung wird der Substanzwert aber auch als Reproduktionswert verstanden. Dann sind die Wiederbeschaffungskosten der Substanz entscheidungsrelevant. Vgl. zu dieser Konzeption grundlegend Sieben, G.: Der Substanzwert der Unternehmung, Wiesbaden 1963.

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Titel: Verfahren der Unternehmensbewertung
verfasst von: Stefan Behringer
Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-658-04741-2_43

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