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2017 | OriginalPaper | Buchkapitel

4. Strategic Myopia and Certainty

verfasst von : Ricardo G. Barcelona

Erschienen in: Energy Investments

Verlag: Palgrave Macmillan UK

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Abstract

Financial theories come to life when they are applied to solving real-life problems. In this chapter, a container port expansion project next to a liquefied natural gas (LNG) regasification plant is considered. The project’s marginal NPVs under different scenarios illustrate a classic capital budgeting stance: an open and shut case for rejection. However, failing to expand opens the business to contractual default, and this has strategic consequences. Hence, when the embedded real options are considered, investing in a “marginal” project may be justifiable, because it allows larger gas payoffs to be secured.

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Literatur
Copeland, T., Koller, T., & Murrin, J. (2000). Valuation (3rd ed.). New York: Wiley Finance.
Damodaran, A. (1996). Investment valuation. New York: John Wiley & Sons.
Gordon, M., & Shapiro, E. (1956). Capital equipment analysis: The required rate of profit. Management Science, 3, 102–110.CrossRef
Hamada, R. (1972). The effect of the firm’s capital structure on the systematic risk of common stocks. The Journal of Finance, 27(2), 435–452.CrossRef
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporate finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), 261–297.
Ohlson, J. A. (1990). A synthesis of security valuation theory and the role of dividends, cash flows, and earnings. Contemporary Accounting Research, 6(2), 648–676.CrossRef
Metadaten
Titel
Strategic Myopia and Certainty
verfasst von
Ricardo G. Barcelona
Copyright-Jahr
2017
Buch
Energy Investments

Print ISBN: 978-1-137-59138-8

Electronic ISBN: 978-1-137-59139-5

Copyright-Jahr: 2017

DOI
https://doi.org/10.1057/978-1-137-59139-5_4