Wertpapierleihe und Repos

Überrenditen mit äquivalenten Instrumenten und ausgewählten Strategien

verfasst von: Ralf Hohmann

Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden

Buchreihe : essentials

Enthalten in: Springer Professional "Wirtschaft+Technik" , Springer Professional "Wirtschaft"

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Über dieses Buch

Wertpapierleihe und Repos haben unterschiedliche Erscheinungsformen. Trotzdem sind sie äquivalente Instrumente, mit denen Marktteilnehmer eine Überrendite realisieren können. Mit ausgesuchten Transaktionen und ausgewählten Strategien sind Renditen zu erzielen, die über dem risikofreien Zinssatz für entsprechende Laufzeiten liegen. Marktteilnehmer nutzen dafür Differenzarbitrage und Ausgleichsarbitrage mit unterschiedlichen Zinssätzen und Prämien am Markt. Es handelt sich dabei nicht um reines Short-Selling. Das notwendige Vorgehen wird in dieser Arbeit dargestellt und entsprechende Formeln hergeleitet. Diese Transaktionen sollten Zinsen und Prämien am Markt ändern, welche dann theoretisch zum Gleichgewicht streben. Die Marktteilnehmer fördern so die Effizienz des Marktes, dadurch veränderte Kosten und Erträge kommen dann allen Marktteilnehmern zugute.

Inhaltsverzeichnis

Frontmatter

Kapitel 1. Einführung und Gang der Untersuchung

Zusammenfassung

Wertpapierleihe und Repos stellen wesentliche Instrumente für deutsche Kassa- und Terminmärkte dar. Sie stützen den Handel auf den Kassamärkten und machen Geschäfte auf den Terminmärkten erst möglich (Blitz und Illhardt 1990, S. 142). Sie verbessern die Liquidität der Kassamärkte und erhöhen die Anzahl der gehandelten Papiere.

Ralf Hohmann

Kapitel 2. Erscheinungsformen der Wertpapierleihe und Repos

Zusammenfassung

Rechtlichen Grundlagen für ausgewählte Marktteilnehmer sind im Folgenden nur kurz aufzuzeigen. Die Wertpapierleihe stellt kein Leihvertrag gemäß § 598 BGB dar. Der Verleiher überträgt Wertpapiere für eine bestimmte Zeit an einen Entleiher.

Ralf Hohmann

Kapitel 3. Strategien mit Wertpapierleihe und Repos

Zusammenfassung

Ausgewählte Strategien mit Wertpapierleihe, mit Repos oder mit beiden werden nachstehend dargestellt. Die genannten Annahmen gelten wieder. Zusätzliche Annahmen sind gegebenenfalls eingefügt.

Ralf Hohmann

Kapitel 4. Zusammenfassung und Ausblick

Zusammenfassung

Obige Ausführungen zeigen, wie durch Strategien mit Wertpapierleihe und Repos Überrenditen zu erzielen sind. Die Annahmendiskussion ergab, dass die Strategien mit wenigen Einschränkungen auf deutschen und wahrscheinlich auch internationalen Geld- und Kapitalmärkten durchzuführen sind. Ausgewählte Zustände erfordern aber eine genauere Betrachtung.

Ralf Hohmann

Backmatter

Titel: Wertpapierleihe und Repos
verfasst von: Ralf Hohmann
Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden
Electronic ISBN: 978-3-658-38621-4
Print ISBN: 978-3-658-38620-7
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-658-38621-4