Anleihefinanzierung im eigentümergeführten deutschen Mittelstand

Eine theoretische und praktische Untersuchung von Informationsasymmetrien

verfasst von: Henrik Döweling

Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden

Enthalten in: Springer Professional "Wirtschaft+Technik" , Springer Professional "Wirtschaft"

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Über dieses Buch

Henrik Döweling untersucht Mittelstandsanleihen, die seit dem Jahr 2009 von zahlreichen (eigentümergeführten) deutschen mittelständischen Unternehmen zur Finanzierung begeben wurden. Der Autor analysiert die ausgeprägte lnformationsasymmetrie zwischen den Unternehmen und den lnvestoren sowie die daraus entstehenden Probleme und entwickelt ein Prüfinstrument zur Bewertung der lnformationsasymmetrie. Es werden weitere Ansätze dargestellt, welche die Anleihegläubiger zukünftig besser schützen können und die Ausfallgefahr besser einschätzbar machen.

Inhaltsverzeichnis

Frontmatter

Chapter 1. Einleitung

Zusammenfassung

Die Unternehmensfinanzierung ist ein wichtiger Bestandteil der betrieblichen Geschäftstätigkeit. Die betrags- und fristenkongruente Bereitstellung von finanziellen Mitteln ist eine elementare Voraussetzung für die Sicherstellung der Liquidität des Unternehmens. Nicht nur in Großunternehmen wird aktives Finanzmanagement betrieben, sondern auch in klein- und mittelständischen Unternehmen (KMU) ist die zunehmende Professionalisierung des Finanzbereiches zu beobachten.

Henrik Döweling

Chapter 2. Begriffliche Grundlagen

Zusammenfassung

In diesem Kapitel werden die Begrifflichkeiten des Arbeitsthemas inhaltlich definiert und abgegrenzt. Ziel ist dabei ein einheitliches Verständnis zu gewährleisten. Zunächst wird im Anschluss auf die Mittelstandsdefinition eingegangen, im mittleren Teil wird der Finanzierungsbegriff thematisiert und zum Ende werden Anleihen beleuchtet. Die Erläuterung der Informationsasymmetrien erfolgt im dritten Kapitel im Rahmen der Agency-Theorie.

Henrik Döweling

Chapter 3. Informationsasymmetrien bei der Anleihefinanzierung

Zusammenfassung

Die Anleihefinanzierung von eigentümergeführten mittelständischen Unternehmen wird von unterschiedlichen Interessengruppen und Informationslagen geprägt. In einer einfachen Fallkonstellation trifft das Management eine Investitionsentscheidung und stellt die Finanzierung durch eine Anleihe sicher. Die Kapitalnehmer haben typischerweise superiores Wissen über die Geschäftsverhältnisse als unternehmensexterne Anleihegläubiger.

Henrik Döweling

Chapter 4. Ansätze zur Reduktion von Agency-Problemen bei Anleihefinanzierung

Zusammenfassung

Die im vorherigen Kapital aufgezeigten Probleme bei mittelständischer Anleihefinanzierung werden im folgenden Abschnitt um konkrete Lösungsansätze ergänzt, die ein Interessenausgleich zwischen Anleger und Emittenten ermöglichen. Infolge der Informationsasymmetrie zwischen Investor und Unternehmen besteht die Gefahr der Adversen Selektion. Prinzipiell haben Gläubiger Qualitäts- und Verhaltensunsicherheiten hinsichtlich des Emittenten.

Henrik Döweling

Chapter 5. Fallstudienanalyse zur mittelständischen Anleihefinanzierung

Zusammenfassung

In diesem Kapitel steht der praktische Bezug im Vordergrund. Es werden die Informationsasymmetrien bei der Anleihefinanzierung von mittelständischen Unternehmen mittels einer Fallstudienanalyse untersucht. Deshalb wird im folgenden Abschnitt zunächst die Forschungsmethode der Fallstudie erläutert und in den Kontext eingebettet.

Henrik Döweling

Chapter 6. Abschlussbetrachtung

Zusammenfassung

Die Abschlussbetrachtung nimmt die wesentlichen Erkenntnisse der Ausarbeitung noch einmal auf und reflektiert diese kritisch. Zum Schluss werden weiterführendende Forschungsansätze aufgezeigt.

Henrik Döweling

Backmatter

Titel: Anleihefinanzierung im eigentümergeführten deutschen Mittelstand
verfasst von: Henrik Döweling
Verlag: Springer Fachmedien Wiesbaden
Electronic ISBN: 978-3-658-18374-5
Print ISBN: 978-3-658-18373-8
DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-658-18374-5