Bewertung von Wachstumsunternehmen

Wachstumsunternehmen sind nicht erst ein Phänomen des Internet-Zeitalters, ihre Bewertung beschäftigt Investoren und Forscher schon seit geraumer Zeit. Wie der Begriff bereits besagt, handelt es sich dabei um Unternehmen, die ihren Wert eher aus ihrem rasanten Wachstum und weniger aus ihrer Fähigkeit zur Generierung zeitnaher Zahlungsströme schöpfen. Während die Theorie der Unternehmensbewertung grundsätzlich für alle Unternehmenstypen gleich ist, wurden doch spezielle Modelle entwickelt, die auf die Bewertung von schnell wachsenden Unternehmen angepasst sind. Neben den Realoptionsmodellen gehört das Modell von Schwartz und Moon (2001) zu den weiter verbreiteten Ansätzen. Im Rahmen dieses Kapitels werden wir näher auf dieses Modell eingehen, seine Methodik beschreiben und erörtern, inwiefern es sich speziell zur Bewertung von Wachstumsunternehmen eignet.