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Erschienen in:
2009 | OriginalPaper | Buchkapitel
Discounted-Cash-flow-Verfahren
Eine Einführung
verfasst von : Ulrich Schacht, Matthias Fackler
Erschienen in: Praxishandbuch Unternehmensbewertung
Verlag: Gabler
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Das Discounted-Cash-flow (DCF)-Verfahren ist eine aus dem angelsächsischen Raum stammende Form der Unternehmensbewertung. Als Ausprägung der zukunfts-bezogenen Gesamtbewertungsverfahren gilt es als Standardverfahren der Unternehmensbewertung und bildet im Rahmen von Unternehmenstransaktionen eine wesentliche Grundlage der Wertfindung. Basis des DCF-Verfahrens ist die aus der dynamischen Investitionsrechnung bekannte Kapitalwertmethode, bei der der Wert zukünftiger Zahlungsströme durch Diskontierung auf den Bewertungsstichtag und Abzug der Anfangsauszahlung bestimmt wird (
Nettokapitalwert
). Der Grundgedanke kann mittels eines einfachen Beispiels erläutert werden.