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Journal of Economics and Finance
Erschienen in: Journal of Economics and Finance 3/2017

07.06.2016

Animal spirits, beauty contests and expected returns

verfasst von: Jukka Ilomäki

Erschienen in: Journal of Economics and Finance | Ausgabe 3/2017

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Abstract

Keynes argues that the beauty contest in financial markets is the combination of market psychology and rational higher-order beliefs. We connect both of them in the rational choice framework. In the analysis, we examine the expected returns of short-lived risk averse investors. According to the results, the animal spirits component reduces expected returns for rational informed and uninformed investors when the Keynesian beauty contest is present. This implies that rational investors ignore animal spirits in financial markets.
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Metadaten
Titel
Animal spirits, beauty contests and expected returns
verfasst von
Jukka Ilomäki
Publikationsdatum
07.06.2016
Verlag
Springer US
Erschienen in
Journal of Economics and Finance / Ausgabe 3/2017
Print ISSN: 1055-0925
Elektronische ISSN: 1938-9744
DOI
https://doi.org/10.1007/s12197-016-9364-8

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