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Journal of Business Economics
Erschienen in: Journal of Business Economics 12/2010

01.12.2010 | Forschung

Verwertungserlöse von Kreditsicherheiten: Eine empirische Analyse notleidender Unternehmenskredite

verfasst von: Jun.-Prof. Dr. Jens Grunert

Erschienen in: Journal of Business Economics | Ausgabe 12/2010

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Zusammenfassung

Banken unternehmen verstärkt Anstrengungen, geeignete Recovery-Rate-Prognosemodelle zu entwickeln beziehungsweise vorhandene zu verbessern. Dies liegt an der großen Bedeutung der Recovery Rate für das Kreditrisikomanagement, die Konditionengestaltung und die Berechnung der aufsichtsrechtlichen Eigenkapitalanforderungen. Obwohl die Besicherungsquote als besonders bedeutend für diese Prognose angesehen wird, existieren nur wenige öffentlich zugängliche Studien, die die Verwertungserlöse der zugrunde liegenden Kreditsicherheiten analysieren. Dies ist Gegenstand der vorliegenden Arbeit.
Es zeigt sich, dass die erzielten Verwertungserlöse im Durchschnitt deutlich unter den prognostizierten Werten liegen. Eine lange Dauer zwischen Ausfall des Kreditnehmers und dem Verwertungsbeginn der Sicherheit lassen die Quote sinken, während die Intensität der Geschäftsbeziehung und das makroökonomische Umfeld nur geringen Einfluss auf diese haben. Zudem differieren die Verhältnisse zwischen erzieltem und prognostiziertem Wert der verschiedenen Sicherheitenarten stark. Sicherheiten kleinerer Unternehmen weisen höhere Quoten auf. Ein Einfluss der 1999 in Kraft getretenen Insolvenzrechtsreform kann nicht nachgewiesen werden.
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Fußnoten
1
Siehe zu den ersten beiden Aspekten ausführlich Bigus et al. (2004).
 
2
Diese Formel beschreibt lediglich die Berechnung der Erlösquote. Einflussfaktoren auf diese sollen in der folgenden empirischen Analyse gefunden werden.
 
3
Bei einem geschätzten Wert von 100 ergibt sich bei Multiplikation mit 0,65 ein Beleihungswert von 65.
 
4
Für eine theoretische Begründung siehe Hubert und Schäfer (2002). Dieser Beitrag liefert auch weitere theoretische Ansätze.
 
5
Am Einfluss der Kontrollvariablen „vor Insolvenzrechtsreform“ und „Unternehmensgröße“ ändert sich im Vergleich zu den vorigen Regressionen nichts. Diese werden deshalb im Folgenden nicht diskutiert.
 
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Metadaten
Titel
Verwertungserlöse von Kreditsicherheiten: Eine empirische Analyse notleidender Unternehmenskredite
verfasst von
Jun.-Prof. Dr. Jens Grunert
Publikationsdatum
01.12.2010
Verlag
SP Gabler Verlag
Erschienen in
Journal of Business Economics / Ausgabe 12/2010
Print ISSN: 0044-2372
Elektronische ISSN: 1861-8928
DOI
https://doi.org/10.1007/s11573-010-0409-8

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