Risiko- und Performancemessung von Wertpapieranlagen

Effizientes wirtschaftliches Handeln setzt stets die Definition eines Ziels unter Vorgabe zeitlicher und ökonomischer Restriktionen voraus.1 Übertragen auf das Kapitalanlage-management von Lebensversicherungsunternehmen impliziert §54a Abs. 1 die Optimierung von Sicherheit, Rentabilität und Liquidität, wobei im Rahmen der Performancemessung eine Beschränkung auf die Zielsetzungen Sicherheit und Rentabilität erfolgt. Unter Performance wird im folgenden deshalb eine zweiparametrige Zielgröße verstanden, welche den erzielten Return der Kapitalanlagetätigkeit in Beziehung zu dem damit eingegangenen Risiko setzt.2