Securitization/Asset Backed Securities — Einsatzmöglichkeiten im Rahmen des Risiko-/Portfoliomanagements

Seit Beginn der achtziger Jahre unterliegen die westlichen Finanzmärkte in zunehmendem Maße einem Strukturwandel. Bedingt durch eine Abnahme der staatlichen Kontrollen, einer Verbesserung der Kommunikationstechnologien und einem zunehmenden Wettbewerb zwischen den Banken hat sich der Markt für Finanzdienstleistungen stark internationalisiert und diversifiziert. Als Folge dieses Strukturwandels wurde eine große Anzahl neuer Finanzinnovationen entwickelt, die alle zu einer Abnahme der Bedeutung klassischer Bankkredite führten. Dabei gehen die Unternehmen immer häufiger dazu über, ihren Fremdkapitalbedarf direkt durch die Emission von Wertpapieren zu decken. Diese Form der Außenfinanzierung gehört zu den traditionellen, direkten Strukturen der Securitization, aus denen sich neuere Strukturen gebildet haben, die auch Asset Backed Securities genannt werden. Mit Ausnahme des zweiten Kapitels werden in diesem Artikel im Einklang mit der Praxis deshalb die Begriffe Securitization und Asset Backed Securities synonym verwandt.