Umverteilung und Koordination

Auf aggregierter Ebene und über die gesamte Lebensdauer eines Unternehmens stellen die Ausschüttungen von Dividenden und Liquidationserlösen die einzige Quelle für die Erträge der Aktionäre dar. Für den einzelnen Investor und über einen begrenzten Zeithorizont stammt dagegen nur ein Teil der Erträge aus solchen Ausschüttungen. Der Erlös beim Verkauf der Aktien wird von einem anderen Investor gezahlt. Je kurzfristiger die Aktien gehalten werden, um so stärker entscheidet der Verkaufserlös über den Erfolg der Investition.