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Erschienen in:
2009 | OriginalPaper | Buchkapitel
Unternehmensbewertung auf Basis von Realoptionen
Der Wert unternehmerischer Flexibilität
verfasst von : Michael Adams, Markus Rudolf
Erschienen in: Praxishandbuch Unternehmensbewertung
Verlag: Gabler
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Der Wert eines Unternehmens bemisst sich aus mindestens zwei Komponenten. Die erste Komponente ist der Barwert der zukünftigen Zahlungsströme. Die zweite Komponente bildet unternehmerische Entscheidungsspielräume bzw. unternehmerische Flexibilität ab. Diese Flexibilitäten bezeichnet man als reale Optionen. Realoptionen sind in vielerlei Hinsicht bewertungsrelevant. Wie später genauer gezeigt wird, bilden sie einen Brückenschlag zwischen einer rein finanzwirtschaftlichen Betrachtungsweise und der Perspektive der Unternehmensstrategie.