Grundlagen der Geldtheorie

Im vorliegenden Kapitel wollen wir uns einem speziellen dogmengeschichtlichen Faktum zuwenden, und zwar dem, daß viele in der Geschichte unseres Faches aufgestellte Geldtheorien aus den besonderen Zeitumständen zu deuten sind, unter denen sie konstruiert wurden. Für diesen „topischen“, historisch bedingten Charakter einer Reihe von Geldtheorien gibt es zwei Gründe.

Die „traditionelle“ Definition des Begriffs „Geld“ geht dahin, Geld als das allgemein anerkannte Zahlungsmittel und als ein Wertaufbewahrungsmittel anzusehen.

Geld ist ein allgemein verbindliches Zahlungsmittel wie auch ein Wertaufbewahrungsmittel.

Mittel, die geeignet sind, Bedürfnisse zu befriedigen — und damit Nutzen zu stiften -, nennen wir Güter; sind diese Güter knapp, d. h. stehen sie (im Verhältnis zu den mit ihrer Hilfe zu befriedigenden Bedürfnissen) nur in begrenzter Menge zur Verfügung, dann nennen wir sie wirtschaftliche Güter, da ihre Knappheit zum „Wirtschaften“, d. h. zu einer auf die Verringerung der Knappheit gerichteten, auf Nutzen- und Kostenüberlegungen beruhenden Tätigkeit rationaler Wahlakte zwingt. Ein wirtschaftliches Gut ist also gekennzeichnet durch seine Eignung zur Bedürfnisbefriedigung und durch seine Knappheit.

Einem großen Teil der mikroökonomischen Theorie liegen Annahmen über das optimale Verhalten der Wirtschaftssubjekte zugrunde (etwa die Nutzenmaximierung bei den Konsumenten und die Gewinnmaximierung bei den Produzenten), die zusätzlich noch durch „idealtypische“ Bedingungen ergänzt werden wie z. B. die der vollständigen Voraussicht, der vollkommenen Märkte oder der Abwesenheit von Transaktionskosten. In den letzten dreißig Jahren sind Anstrengungen unternommen worden, das Problem der optimalen Wahlakte in Situationen zu untersuchen, die nicht mehr durch diese „Vollkommenheiten“ gekennzeichnet sind, sondern die unvollkommene Märkte, Transaktionskosten bzw. andere Arten von „Friktionen“ und Unsicherheiten bezüglich zukünftiger Ereignisse einschließen. Modelle und theoretische Werkzeuge sind für diesen „neuen“ Aspekt der mikroökonomischen Theorie entwickelt worden, von denen vor allem die (mikroökonomische) Geldtheorie profitiert hat.

Das Geldangebot ist jene Geldmenge, die dem Nichtbankensektor (dem sog. Publikum) vom Bankensektor (Zentralbank, Geschäftsbanken) angeboten wird. Je nach dem zu wählenden relevanten Geldmengenbegriff kann es sich bei dem Geldangebot um M₁ (Bargeld plus Sichtguthaben), um M₂ (M₁ plus Terminguthaben) oder um M₃ (M₂ plus Sparguthaben) handeln. In der Literatur existieren grundsätzlich zwei Ansätze, die Geldangebotsfunktion (vom Typ M₁, M₂ oder M₃) abzuleiten: der sog. mechanistische Ansatz und der sog. preistheoretische Ansatz. Beiden ist gemeinsam, daß das Geldangebot durch das Produkt aus Geldbasis (Bargeld des Publikums und der Geschäftsbanken) und Geldschaffungsmultiplikator dargestellt wird.

Geld (im Sinne der Realkassenhaltung) ist ein wirtschaftliches Gut. Sein Wert bestimmt sich wie der Wert aller anderen wirtschaftlichen Güter auf der Grundlage des Vergleichs zwischen Nutzen und Kosten. Es stiftet einen direkten Nutzen in seiner Eigenschaft als Zahlungsmittel (Kap. IV) und als Wertaufbewahrungsmittel (Kap. V). Für den Geldbesitzer verursacht es Kosten im Sinne von Opportunitätskosten, da für ihn Geld kein freies Gut ist (Kap. IV und V); für den Geldproduzenten entstehen „Produktionskosten“, sobald die Kreditvermittlung und die Geldschaffung strengen Wettbewerbsregeln unterworfen sind (Kap. VI und VII).

Die Schwierigkeit der Abgrenzung zwischen der Geldtheorie und der makroökonomischen Theorie wird vor allem in diesem Kapitel deutlich. Den Bereich der Geldtheorie begrenzen wir in diesem Buch auf die Rolle des Geldes (Erster Teil), die Geldnachfrage (Zweiter Teil), das Geldangebot (Dritter Teil) und den Geldmarkt (Vierter und Fünfter Teil). Die Problematik der Abgrenzung tritt in bezug auf den Geldmarkt auf. Die Analyse des Geldmarktes hat die Untersuchung der Wirkungsmöglichkeiten des Geldes auf relative und absolute Preise (mikroökonomische Totalanalyse) einerseits sowie auf makroökonomische Größen wie reales Volkseinkommen, Preisniveau, Zinssatz, Beschäftigung, Zahlungsbilanz, Wechselkurs (makroökonomische Totalanalyse) andererseits zum Gegenstand 1.

Dieses und das folgende Kapitel sind für ein geldtheoretisches Lehrbuch ziemlich „ungewöhnliche“ Kapitel. Soll sich die Geldtheorie ausschließlich auf geschlossene Wirtschaften beziehen, so daß der außenwirtschaftliche Aspekt der Geldtheorie die Domäne der „internationalen Geldtheorie“ (international monetary economics oder monetäre Außenwirtschaftslehre bzw. Währungstheorie) ist? Es sei von vornherein festgestellt, daß es in dieser Beziehung keine eindeutige „Lehrmeinung“ gibt. Hinzu kommt, daß der internationale Aspekt der Geldtheorie im Vergleich zur Geldtheorie geschlossener Wirtschaften zur Zeit erst fragmentarisch entwickelt ist, so daß kein geschlossenes Bild der „internationalen Geldtheorie“ aufgestellt werden kann.

Auf dem Gebiete der internationalen Geldtheorie sind die 70er Jahre durch zwei miteinander verknüpfte Innovationen gekennzeichnet: den monetären Ansatz der Zahlungsbilanztheorie und den monetären Ansatz der Wechselkursbestimmung. Der erste wurde in der ersten Hälfte der 70er Jahre entwickelt, der zweite stellte sich in der zweiten Hälfte als Folge der seit 1973 erhöhten Wechselkursflexibilität ein. Das vorliegende Kapitel setzt sich zum Ziel, diese letzten Forschungsjahre synthesenförmig darzu-stellen.