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Erschienen in:
2011 | OriginalPaper | Buchkapitel
Incentivierung des Managements bei Unternehmenskäufen mit Private Equity Investoren – eine empirische Untersuchung
verfasst von : Christian Büchler, Marius Buxkaemper, Christoph Schalast, Gregor Wedell
Erschienen in: Forum Mergers & Acquisitions 2011
Verlag: Gabler
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Unternehmenskäufe mit Beteiligung von Private Equity Investoren (Buy-Outs) weisen eine Reihe von Besonderheiten auf; eine davon ist die Incentivierung der Geschäftsführung bei Management-Buy-Outs (MBO), Management-Buy-Ins (MBI) oder auch sogenannten Secondary-Buy-Outs (SBO), bei dem ein Finanzinvestor ein Unternehmen an einen anderen Private Equity Investor weiter veräußert. Solche Transaktionen können zu Interessenkonflikten zwischen dem Management-Team/und den Eigentümern des Unternehmens (MBO/MBI) sowie den Altbzw. Neu-Gesellschaftern führen (SBO). Manager von Zielunternehmen wissen heute, dass Incentivierungen durch Private Equity Sponsoren marktüblich sind, aber auf der anderen Seite auch mit Risiken etwa im Hinblick auf persönliche Garantien verbunden sind.