Prognose der zukünftigen freien Cash-flows

Der Cash-flow eines Unternehmens gibt Auskunft über dessen Finanzkraft, d.h. über dessen Fähigkeit, finanzielle Mittel für Zinsen und Dividenden, Schuldentilgung sowie zur Finanzierung von Investitionen aus eigener Kraft aufgrund der betrieblichen Tätigkeit aufzubringen.1 2 Sowohl in Theorie als auch Praxis bestehen auch heute noch, mehr als 40 Jahre, nachdem dieser Begriff Eingang in die Praxis der Unternehmensbeurteilung gefunden hat, erhebliche Auffassungsunterschiede.3 Auf eine eindeutige Definition des freien Cash-flow und dessen Bestimmung muß daher im folgenden besonderer Wert gelegt werden.