Strategische Perspektiven des Marktes für G-REITs

Die weltweit wohl meist verbreitete und anerkannte indirekte Immobilienanlage stellt der Real Estate Investment Trust (REIT) dar. Seit seiner Einführung in den USA hat sich das Immobilieninvestmentinstrument durch die fortschreitende Globalisierung zunehmend zum Erfolgsmodell entwickelt. Die hohe Transparenz, die einfache Handelbarkeit sowie die nahezu weltweite Kompatibilität und die geringen Korrelationen zu anderen Anlageklassen lassen sich optimal zur Portfoliodiversifizierung nutzen. Durch die Einführung dieser weltweit anerkannten Anlageklasse versprach sich Deutschland eine höhere internationale Konkurrenzfähigkeit und eine Attraktivitäts- und Umsatzsteigerung des Immobilienmarktes.

Unter Real Estate Investment Trusts versteht man börsennotierte Immobilienunternehmen, die ihre Erträge vorwiegend aus langfristig bestandsorientierten Immobilienaktivitäten erwirtschaften. REITs sind aufgrund ihrer Ausgestaltung und Komplexität vorwiegend für institutionelle Investoren geeignet, jedoch bieten sich auch Anlagemöglichkeiten für Privatinvestoren. Der Unternehmensgegenstand des REIT ist die Vermietung, Verpachtung, Verwaltung und Veräußerung von Immobilien. Vereinzelt sind auch Projektentwicklungen als Tätigkeitsfeld von REITs zugelassen. Das Vermögen besteht daher aus direkt und indirekt gehaltenen Immobilienbeständen, deren Net Asset Value als Grundlage und Stabilisator für den Börsenwert dient.

Die Besonderheit des REIT ergibt sich aus dessen steuerlicher Struktur. Die Anlageklasse ist gänzlich von der Gewerbe- und Körperschaftssteuer befreit. Darüber hinaus sind die Unternehmen verpflichtet, zwischen 80 und 100 Prozent ihrer Erträge direkt an die Anleger auszuschütten. Auf diesen Ertrag ist jedoch seit der Einführung der Abgeltungssteuer seit Beginn des Jahres 2009 eine Abgeltungssteuer von 25 Prozent zu berücksichtigen.

Für Anleger bietet diese hierzulande neue Anlageklasse durchaus interessante Investitionsmöglichkeiten, solange gewisse Spielregeln beachtet werden. Der vorliegende Beitrag soll eine kleine Hilfestellung zur Investitionsmöglichkeit in deutsche REITs, sogenannte GREITs geben und einen Überblick über die allgemeinen Charakteristika und wichtigsten Erfolgsfaktoren von REITs verschaffen.