Analyse von Börsen als networks

Durch die Ausnutzung von Netzwerkeffekten sowie angebots- und nachfrageseitiger Skalenerträge können ATS und internationale Börsen die etablierten nationalen Börsen herausfordern. Deregulierungen und neue Technologien haben die dazu notwendigen Bedingungen geschaffen. In Kapitel 5.5 wird dargestellt, dass sich Börsen als untereinander konkurrierende Unternehmen analysieren lassen. Diese bieten das Produkt Transaktionsdienstleistung an, welches durch die Adaption bestimmter Technologien verkörpert wird.980 Netzwerkeffekte und economies of scale liefern eine Erklärung für die Adaption moderner Technologien durch Börsen und Handelssysteme.981 Aus diesen Überlegungen lassen sich Perspektiven für das zukünftige Börsenverhalten herleiten.