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2020 | OriginalPaper | Buchkapitel

10. Beteiligungsfinanzierung

verfasst von : Klaus-Michael Ahrend

Erschienen in: Beteiligungsmanagement

Verlag: Springer Berlin Heidelberg

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Zusammenfassung

Das laufende Geschäft sowie das Wachstum der Beteiligungen verursachen einen Finanzierungsbedarf. Darüber hinaus müssen die Akteure des Mutterunternehmen die Finanzierung des operativen Geschäfts des Beteiligungsmanagements sowie von künftigen Akquisitionen sicherstellen.
Das Kapitel beschreibt die verschiedenen Quellen der Finanzierung sowie die möglichen Handlungsfelder des Beteiligungsmanagements. Dies umfasst die direkte Finanzierung der Beteiligungen, Cash Management Lösungen sowie die Beratung und Begleitung der Beteiligungen bei externen Finanzierungen. Mit dem Instrument der Beteiligungsfinanzierung können Mehrwerte geschaffen werden.

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Fußnoten
1
Vgl. Deutsche Bundesbank (2018), S. 5.
 
2
Vgl. Deutsche Bundesbank (2018), S. 16.
 
3
Vgl. Häger und Elkemann-Reusch (2007), S. 5–40.
 
4
Vgl. zu den Regelungen eines Börsengangs den Leitfaden der Deutschen Börse AG unter http://​deutsche-boerse.​com/​ipo-line. Vgl. zu der Emission von Anleihen den Leitfaden der Deutschen Börse AG unter http://​www.​dvfa.​de/​fileadmin/​downloads/​Publikationen/​Standards/​Best_​Practice_​Guide_​Unternehmensanle​ihen.​pdf.
 
5
Weitere Finanzierungsformen sind z. B. die Finanzierung durch die Bildung von Rückstellungen oder Abschreibungen. Dabei wird Geld an das Unternehmen gebunden, das auch zu Finanzierungszwecken verwendet werden kann. Gleichwohl sind diese Mittel aufgrund ihrer Zweckbindung für den Rückstellungs- bzw. Abschreibungsgrund für die Erfüllung von Verpflichtungen gebunden und können daher nur kurz- bis mittelfristig als interne Fremdfinanzierung des operativen Geschäfts genutzt werden. Entsprechend wird von einer Aufnahme bei den Finanzierungsinstrumenten abgesehen.
 
7
Bei den thesaurierten Gewinnen kann es sich um solche aus dem operativen Geschäft handeln oder auch um außerordentliche Effekte, z. B. aus der Auflösung von stillen Reserven.
 
8
Vgl. Koblin (2002), S. 267.
 
11
Vgl. Barnier (2005), S. 9.
 
12
Dabei ist gemäß § 30 Abs. 1 Satz 2 GmbHG ein vollwertiger Gegenleistungs- oder Rückgewähranspruch sowie Transparenz über die Liquiditätsentwicklung und unternehmensbezogene Risiken vorzusehen.
 
13
Vgl. Herwig (2015), S. 39.
 
15
Vgl. Koller (2014), S. 1177–1178.
 
16
Vgl. Gertner et al. (1994); Stein (1997).
 
17
Vgl. Lewellen (1971), S. 521 ff.
 
18
Vgl. die Studien von Dhaliwal et al. (2011); Knauer et al. (2012); Sieber et al. (2014).
 
19
Shleifer und Vishny (1997), S. 737.
 
20
Vgl. Markowitz (1952), S. 77–78; Achleitner (2002), S. 697–704.
 
Literatur
Barnier C (2005) Die schuldrechtlichen und wechselrechtlichen Haftungsprobleme bei der Forfaitierung von Exportforderungen. Dissertation Universität Potsdam, Tenea, Berlin
Deutsche Bundesbank (2018) Ergebnisse der gesamtwirtschaftlichen Finanzierungsrechnung für Deutschland – 2012 bis 2017. Deutsche Bundesbank, Frankfurt am Main
Dhaliwal DS, Li OZ, Tsang A, Yang GY (2011) Voluntary nonfinancial disclosure and the cost of equity capital: the initiation of corporate social responsibility reporting. Account Rev 86(1):59–100CrossRef
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Gertner RH, Scharfstein DS, Stein JC (1994) Internal versus external capital markets. Q J Econ 109(1994):1211–1230CrossRef
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Koblin C (2002) Wertsteigernde Konzernstrukturen – Die Gestaltung der Beteiligungsstruktur des Konzerns zur Steigerung des Shareholder Value unter besonderer Berücksichtigung des deutschen und schweizerischen Rechts sowie der Neuen Institutionenökonomik. Dissertation Universität Freiburg
Koller R (2014) Schuldscheindarlehen – Einführung und Überblick. In: Ekkenga J, Schröer H (Hrsg) Handbuch der AG-Finanzierung. Carl Heymanns Verlag, Köln, S 1166–1193
Lewellen W (1971) A pure financial rationale for the conglomerate merger. J Financ 26(1971):521–537CrossRef
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Shleifer A, Vishny R (1997) A survey of corporate governance. J Financ 52(2):737–783CrossRef
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Stein JC (1997) Internal capital markets and the competition for corporate resources. J Financ 52(1):111–133CrossRef
Metadaten
Titel
Beteiligungsfinanzierung
verfasst von
Klaus-Michael Ahrend
Copyright-Jahr
2020
Verlag
Springer Berlin Heidelberg
Buch
Beteiligungsmanagement

Print ISBN: 978-3-662-60587-5

Electronic ISBN: 978-3-662-60588-2

Copyright-Jahr: 2020

DOI
https://doi.org/10.1007/978-3-662-60588-2_10