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01.01.2015 | Ausgabe 1/2015

Theory and Decision 1/2015

Catastrophe insurance equilibrium with correlated claims

Zeitschrift:
Theory and Decision > Ausgabe 1/2015
Autor:
Radoslav S. Raykov
Wichtige Hinweise
The views expressed in this article are those of the author and do not represent the views of Bank of Canada. The material presented is partly based on the author’s doctoral dissertation written at Boston College. The author wishes to thank Uzi Segal, Utku Unver, Hideo Konishi, and two anonymous referees for advice and suggestions.

Abstract

Catastrophe insurance differs from regular insurance in that individual claims are correlated and insurers have to pay more clients at once, which creates a liquidity strain. In this paper, I show two related findings: first, that when customers know their claims are correlated, this correlation can cause positive-sloping demand at low prices, and second, that because of this, a catastrophe insurance market can fail. Market failure is a stable equilibrium, which provides a better understanding of the frequent failures in catastrophe insurance markets.

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