7. Investitionsentscheidungen bei unsicheren Erwartungen

Die vorgestellten Ansätze dienen einerseits der Verdeutlichung von Unsicherheitsstrukturen, andererseits der Ableitung von Investitionsentscheidungen. Sensitivitätsanalysen durch Alternativrechnungen oder durch Ermittlung kritischer Werte in Verbindung mit wahrscheinlichkeitsgestützten Erweiterungen erlauben es, stochastische Wirkungszusammenhänge zwischen mehreren unsicheren Einflussgrößen zu erfassen. Sie erlauben es zudem, situationsabhängige zukünftige Handlungsmöglichkeiten im Rahmen einer systematischen Risikoanalyse zu erfassen und Risiken und Chancen in überschaubarer Weise durch Risikoprofile abzubilden. Zur Entscheidungsfindung vorgeschlagene Verfahren, wie z. B. die Risikozuschlagsmethode oder die Sicherheitsäquivalentmethode, sind aufgrund konzeptioneller Schwächen allgemein nicht geeignet, die Risiko- bzw. Sicherheitspräferenzen eines Entscheiders sachgerecht zu berücksichtigen. Es erscheint daher zweckmäßig, für Investitionsentscheidungen unter Unsicherheit auf die aus der Risikoanalyse bekannten investitionstheoretischen Kennzahlen und deren Wahrscheinlichkeitsverteilungen zurückzugreifen. Darauf aufbauende pragmatisch begründete Entscheidungskonzepte werden vorgestellt und näher analysiert.