Unternehmensfinanzierung und Verhaltensbeeinflussung der ersten Art

Ungefähr

zeitgleich

mit den ersten Beiträgen zu Hidden-information-Problemen im Zusammenhang mit unternehmerischen Finanzierungsentscheidungen erschienen die ersten Ansätze, in denen

Hidden-action-Probleme

unternehmerischer Finanzierungs- und Investitionsentscheidungen analysiert wurden. Als

bahnbrechend

lassen sich hierbei insbesondere die Arbeiten von

Jensen

und

Meckling

(1976) und

Myers

(1977) bezeichnen. Konkret wurde geprüft, inwiefern verschiedene Finanzierungsformen

unterschiedliche Verhaltensweisen

der Geschäftsführung einer Unternehmung bedingen können. Damit solch eine

Interdependenz

zwischen Finanzierungsform und Verhaltensweise des Managements einer Unternehmung auftreten kann, muss vorausgesetzt werden, dass das Management grundsätzlich

eigennützig

handelt, die Interessen der Kapitalgeber der Unternehmung unmittelbar für die Unternehmensleitung also bedeutungslos sind, und ferner die betreffenden Verhaltensweisen der Geschäftsleitung

nicht

durch die Kapitalgeber

beobachtet

und damit direkt beeinflusst werden können.