Unternehmensanleihe

Eine Investition in Green Bonds soll unter anderem schädliche Emissionen senken helfen, hoffen Anleger. Eine aktuelle Studie hat einen solchen Klimaeffekt allerdings nur bei grünen Anleihen finanzschwacher Unternehmen nachgewiesen. 

Mehr als vier Jahrzehnte schrieb die Deutsche Bundesbank keine roten Zahlen. Rücklagen verhinderten 2023 noch das Minus. Doch Notenbank-Chef Nagel rechnet für das laufende Jahr mit einem Verlust - der erste seit 1979. 

Trotz eines herausfordernden Umfelds, bedingt durch höhere Bauzinsen und einen Rückgang der Preise bei Wohnimmobilien, haben deutsche Pfandbriefbanken für 2022 ein kräftiges Wachstum beim Neugeschäft gemeldet. Auch in das laufende Jahr sind die Institute absatztechnisch gut gestartet.

Derzeit baut die Europäische Zentralbank (EZB) die Vermögenswerte aus dem Anleihekaufprogramm PSPP mit 15 Milliarden Euro pro Monat ab. Bei diesem Tempo würde der Abbau bis 2042 dauern. Das zeigt ein Anfang April veröffentlichtes Update einer Dauerstudie des ZEW Mannheim.

Damit mehr Geld von Unternehmen, Banken und Investoren in Investitionen zum grünen Umbau der deutschen Wirtschaft fließt, müssen die Risikotransparenz, der regulatorische Rahmen, der Kapitalmarktzugang und die Förderinfrastruktur verbessert werden, fordern KfW-Research-Experten.

Weltweit geht es den Banken trotz der zahlreichen globalen Probleme besser als zur Finanzkrise der Nuller-Jahre: Laut einer aktuellen Studie hat die Zinswende 2022 die Margen deutlich steigen lassen. Doch mit einer möglichen Rezession ziehen dunkle Wolken auf.

Totgesagte leben länger: Galten Anleihen noch vor kurzem als renditeloses Risiko, erleben sie nun dank der Zinswende eine unerwartete Renaissance. Doch viele Vermögensverwalter bleiben vorsichtig. Andere hingegen halten die Zeit für reif, um wieder eine geeignete Anleihe-Allokation aufzubauen. 

Sachwerte und damit auch Aktien gelten als probates Mittel gegen eine Inflation. Wenn sie aber schneller an Wert verlieren als die Preise anziehen, ist es mit dem Inflationsschutz vorbei. Daher ist in Krisenzeiten eine andere Herangehensweise gefragt.